تعریف مبادله (مبادله) یا علاقه

به زبان ساده ، مبادله اوراق قرضه زمانی است که یک سرمایه گذار تصمیم به فروش یک اوراق قرضه و متعاقباً با درآمد حاصل از فروش به منظور استفاده از محیط فعلی بازار ، اوراق دیگری را خریداری می کند. سرمایه گذاران ممکن است به دلایل متنوعی از جمله:

• پیش بینی تغییر در نرخ بهره
• بلوغ را گسترش یا کوتاه کنید
• محافظت از تماس تماس
• گرفتن حق بیمه
• کیفیت اعتبار یا تغییر صنایع را تغییر دهید
• مالیات کمتر

پیش بینی تغییر در نرخ بهره

سرمایه گذاران که معتقدند نرخ بهره احتمالاً تغییر می کند ممکن است تعویض را انتخاب کند تا از تغییرات احتمالی در قیمت اوراق بهادار یا محافظت در برابر آن محافظت کند. اگر انتظار می رود نرخ بهره کاهش یابد ، سرمایه گذاران به طور معمول مدت زمان یا سررسید منابع خود را افزایش می دهند و ممکن است در نظر داشته باشند که از تماس تلفنی خود افزایش یابد. اوراق قرضه با مدت زمان بالاتر و سررسید طولانی تر به تغییرات در نرخ بهره حساس تر است و باید کاهش یابد ، انتظار می رود اوراق با این خصوصیات بیشتر از اوراق قرضه کوتاه مدت افزایش یابد. از طرف دیگر ، اگر انتظار می رود نرخ ها افزایش یابد ، سرمایه گذاران ممکن است تصمیم بگیرند که مدت و بلوغ را کاهش دهند و به دنبال کاهش محافظت از تماس در اوراق بهادار خود باشند. اوراق قرضه کوتاه مدت ، کسانی که مدت زمان کمتری دارند و زمان کمتری به بلوغ دارند ، نسبت به تغییرات در نرخ بهره حساسیت کمتری دارند و باید ارزش کمتری داشته باشند. توجه به این نکته حائز اهمیت است که مبادله ای در انتظار تغییر نرخ بهره تا حدودی سوداگرانه است و به رحمت نتیجه واقعی تغییر نرخ پیش بینی شده خواهد بود. علاوه بر این ، نرخ های کوتاه مدت و بلند مدت لزوماً در پشت سر هم حرکت نمی کنند و شرایط اقتصادی مختلف ممکن است بر بخش های مختلف منحنی عملکرد متفاوت باشد.

بلوغ را گسترش یا کوتاه کنید

یک مبادله پسوند اساسی می تواند یکی از دو سناریو باشد: یک اوراق قرضه کوتاه مدت را بفروشید و یک اوراق قرضه بلند مدت را خریداری کنید ، بنابراین با حرکت سرمایه گذار بر روی منحنی بازده ، عملکرد یا درآمد افزایش می یابد. یا یک اوراق قرضه بلند مدت را بفروشید و آن را برای بلوغ کوتاه مدت تغییر دهید ، در نتیجه در صورت حرکت نرخ بهره به سمت بالا ، حساسیت قیمت را کاهش می دهد. گسترش بلوغ با هدف به دست آوردن سودهای احتمالی ، یک حرکت سوداگرانه است ، زیرا هیچ کس نمی تواند مطمئن باشد که بازار در کجا می رود و در چه بازه زمانی. سوءاستفاده از نرخ بهره می تواند تأثیر منفی بر ارزش یک سبد اوراق بهادار داشته باشد ، به خصوص اگر میانگین مدت زمان نمونه کارها نسبتاً زیاد باشد. اوراق قرضه بلند مدت به طور معمول حساسیت قیمت بیشتری نسبت به تغییر در نرخ بهره غالب نسبت به همتایان کوتاه مدت آنها دارند و تعویض اوراق قرضه کوتاه مدت ممکن است هرگونه فرصت سرمایه گذاری مجدد را از بین ببرد.

محافظت از تماس تماس

سرمایه گذاران ممکن است اوراق قرضه را با هدف افزایش حمایت از تماس خود مبادله کنند (به ویژه اگر نرخ ها رو به کاهش باشد و احتمال افزایش تماس افزایش یابد) یا برای کاهش حفاظت از تماس (در صورت افزایش نرخ بهره و شانس کاهش تماس). اوراق قرضه قابل تماس به طور معمول بازده بالاتری نسبت به اوراق قرضه غیر قابل تماس مشابه برای جبران سرمایه گذاران برای عدم اطمینان از یک تماس احتمالی دارد. توجه داشته باشید که یک تماس در گزینه صادرکننده است و بسته به سایر شرایط خاص صادرکننده ممکن است یا ممکن است رخ ندهد.

گرفتن حق بیمه

در یک محیط پایین نرخ بهره ، بسیاری از اوراق قرضه قابل توجهی قدردانی کرده اند و در حال حاضر در حق بیمه بالا تجارت می کنند. حتی اگر نرخ بهره بدون تغییر باقی بماند ، این حق بیمه به آرامی ناپدید می شود زیرا یک پیوند به طور طبیعی به سررسید نزدیک می شود و متعاقباً با ارزش بسیار بازخرید می شود. یک سرمایه گذار می تواند اوراق قرضه را با حق بیمه بفروشد ، و به طور بالقوه سود را به دست می آورد و سپس درآمد حاصل از آن را با عملکرد مشابهی که قیمت آن نزدیک به PAR است ، به مسئله مناسب دیگری بپردازد. با این کار ، سرمایه گذار ممکن است اوراق قرضه بیشتری نسبت به آنچه در ابتدا خریداری شده است به دلیل گرفتن حق بیمه اصلی داشته باشد.

کیفیت اعتبار را تغییر دهید یا بین بخش های صنعت بچرخید

بسته به شرایط بازار ، این نوع مبادله در صورتی اتفاق می افتد که یک سرمایه گذار بخواهد از اعتبار رو به وخامت به یک اعتبار پایدار یا بهبود یافته حرکت کند. برعکس ، اگر یک سرمایه گذار یک فرصت خطرناک/پاداش جذاب را ببیند ، ممکن است از اعتبار با کیفیت بالاتر به یک نام با کیفیت پایین تر برود که در نهایت ممکن است بهبود یابد. رتبه بندی اعتباری یک اندازه گیری کلی از سلامت مالی یک صادرکننده و در نتیجه توانایی آن در بازپرداخت بدهی های خود است. مشابه مبادله کیفیت اعتبار ، اگر یک بخش بازار یا صنعت از نظر کیفیت از بین برود ، یک سرمایه گذار ممکن است بر اساس این تغییر به تنهایی تعویض کند. تعویض از یک بخش تضعیف کننده به یکی از چشم اندازهای پایدار ممکن است به مشتریان کمک کند تا در تحمل ریسک فردی خود بمانند. رتبه بندی اعتباری یک امنیت توصیه ای برای خرید ، فروش یا نگه داشتن اوراق بهادار نیست و ممکن است در هر زمان توسط آژانس رتبه بندی اختصاص ، بررسی ، تجدید نظر ، تعلیق ، کاهش یا برداشت شود.

مبادله به کاهش مالیات

این نوع مبادله دشوارترین است زیرا بسیاری از قوانین و مقررات مربوط به مبادله از دست دادن مالیات ، مانند حداقل دوره های نگهدارنده ، درمان OID یا تخفیف در بازار ، جلوگیری از قوانین فروش شستشو و غیره وجود دارد-همه اینها باید ارزیابی شودقبل از تصمیم گیری برای مبادله. در مبادله مالیاتی ، ضرر "کاغذ" به ضرر واقعی تبدیل می شود که می تواند برای جبران ، بدون محدودیت ، سود سرمایه و 3000 دلار از درآمد عادی در سال با بازده مشترک استفاده شود. توجه داشته باشید که ضررهایی که یک سال استفاده نشده اند ممکن است به طور نامحدود برای کاهش درآمد عادی و مسئولیت سود سرمایه در سالهای آینده به وجود بیایند. سرمایه گذاران هنگام در نظر گرفتن هر نوع اقدامات تعویض مالیات باید با مشاوران مالیاتی خود مشورت کنند.

مبادله: چگونه می توان از "فروش شستشو" جلوگیری کرد

هنگامی که یک سرمایه گذار برای اهداف مالیاتی در یک مبادله اوراق قرضه شرکت می کند ، باید مراقب باشد که طبق قوانین مندرج توسط IRS کار کند. IRS اجازه ضرر مالیاتی از فروش و خرید مجدد متعاقب آن را از همان امنیت مشابه یا "قابل ملاحظه ای" در مدت 30 روز نخواهد داشت. انجام این کار باعث ایجاد "فروش شستشو" می شود و سرمایه گذار قادر به خسارت برای اهداف مالیاتی نخواهد بود. اگرچه اصطلاح "قابل ملاحظه ای یکسان" کاملاً تعریف نشده است ، اوراق قرضه ای که دارای یک صادرکننده متفاوت یا بلوغ یا میزان کوپن متفاوت از نظر مادی متفاوت هستند ، از قانون "فروش شستشو" معاف هستند. سرمایه گذاران برای جزئیات بیشتر باید با یک مشاور مالیاتی حرفه ای مشورت کنند.

آیا زمان تعویض باند است؟

تطبیق پذیری روشهای مبادله اوراق بهادار فرصت های کافی را برای سرمایه گذاران فراهم می کند تا اوراق بهادار اوراق قرضه خود (کیفیت اعتبار ، بخش ، عملکرد) یا موقعیت فرصت طلبانه برای تغییر پیش بینی شده در شرایط بازار (اصلاح ، مدت زمان ، محافظت از تماس ، سوپاپ های مالیاتی) را بهبود بخشند. مشاوره حرفه ای و در بسیاری موارد ، مدیریت حرفه ای عناصر اصلی برنامه ریزی مالی موفق است. مشاوران مالی ما به سرمایه گذاران در ایجاد اوراق بهادار با درآمد ثابت متنوع طراحی شده اند که برای انجام خوب در محیط های بازار غیرقابل پیش بینی و در عین حال به اهداف خاص سرمایه گذاران برای سطح درآمد و حفظ اصلی طراحی شده اند. از آنجا که سرمایه گذاران مجدداً اوراق بهادار اوراق قرضه خود را ارزیابی می کنند ، باید لیست مختصری از سؤالات را اجرا کنند تا به تعیین اینکه آیا زمان مناسب برای در نظر گرفتن مبادله اوراق قرضه است یا خیر.

1. آیا به دنبال بدست آوردن سود یا تحقق ضرر مالیاتی هستید؟
2. آیا دوست دارید کیفیت اعتبار نمونه کارها خود را بهبود بخشید؟
3. آیا می خواهید بازده یا درآمد خود را افزایش دهید؟
4. آیا دوست دارید از تماس بیشتر تماس بگیرید؟
5. آیا وضعیت مالیاتی شما تغییر کرده است؟
6. براکت مالیاتی فعلی شما چیست؟
7. پارامترهای سرمایه گذاری عمومی شما چیست و آیا آنها تغییر کرده اند؟

مروری بر خطرات و سایر عوامل از منابع زیر در دسترس است: ‘آنچه شما باید در مورد خطرات سرمایه گذاری اوراق قرضه" که در بالا به آن اشاره شده است ، در Finra. org ، Emma. msrb. org و InvestingInbonds. com بدانید. تخصیص دارایی و تنوع ، سود یا محافظت در برابر ضرر را تضمین نمی کند. مناسب بودن سرمایه گذاری باید برای هر سرمایه گذار اختصاصی تعیین شود.

نویسنده این ماده یک معامله گر در بخش درآمد ثابت ریموند جیمز و همکاران (RJA) است و یک تحلیلگر نیست. هر نظر بیان شده ممکن است با نظرات بیان شده توسط سایر بخش های RJA متفاوت باشد و بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر قرار می گیرد. داده ها و اطلاعات موجود در اینجا از منابع در نظر گرفته شده قابل اعتماد به دست آمده است ، اما RJA صحت و/یا کامل بودن آن را تضمین نمی کند. نه اطلاعات و نه هرگونه نظر بیان شده ، درخواست خرید یا فروش هرگونه امنیتی را که در اینجا به آن اشاره شده است ، تشکیل نمی دهند. این ماده ممکن است شامل تجزیه و تحلیل بخش ها ، اوراق بهادار و/یا مشتقات باشد که RJA ممکن است دارای موقعیت ، طولانی یا کوتاه و اختصاصی باشد. RJA یا شرکت های وابسته به آن ممکن است معاملات را انجام دهند که ممکن است مطابق با نتیجه گیری گزارش نباشد. RJA همچنین ممکن است خدمات بانکی سرمایه گذاری را برای صادرکنندگان چنین اوراق بهادار انجام داده باشد. سرمایه گذاران باید در مورد خطرات ذاتی اوراق قرضه با مشاور مالی ریموند جیمز خود بحث کنند. عملکرد گذشته هیچ تضمینی از نتایج آینده ندارد.

این ارتباطات برای بهبود کارایی که مشاوران مالی با آن اطلاعات مربوط به دارایی های درآمد ثابت مشمول مالیات مشتری خود را بدست می آورند ، در نظر گرفته شده است. این اطلاعات نباید به عنوان یک دستورالعمل از RJ & یک بخش درآمد ثابت مشمول مالیات برای خرید یا فروش اوراق بهادار ذکر شده در بالا تفسیر شود. قبل از معامله در هرگونه امنیت ، لطفاً در مورد مناسب بودن ، بازده بالقوه و خطرات مرتبط با معاملات (های) با مشتری خود بحث کنید. برای اطلاعات بیشتر در مورد اطلاعات مربوط به هرگونه امنیت ذکر شده در این نشریه ، لطفاً با یک مشاور مالی ریموند جیمز تماس بگیرید.

اطلاعات موجود در اینجا از منابع معتبر تهیه شده است اما توسط Raymond James & Associates ، Inc. (RJA) تضمین نشده است و خلاصه ای از همه داده های موجود نیست ، و همچنین به عنوان پیشنهادی برای خرید تفسیر نمی شودیا هر اوراق بهادار ذکر شده در اینجا را بفروشید. ایده های تجاری بیان شده بدون اطلاع قبلی در معرض تغییر هستند و اهداف سرمایه گذاری خاص ، وضعیت مالی یا نیازهای سرمایه گذاران فردی را در نظر نمی گیرند. از سرمایه گذاران خواسته می شود اسناد مربوطه را به طور کلی به دست آورند و بررسی کنند. RJA این ارتباط را به شرط اینكه مبنای اصلی برای هر تصمیم سرمایه گذاری شما را ایجاد نمی كند ، ارائه می دهد. علاوه بر این ، از آنجا که اینها فقط ایده های تجاری هستند ، سرمایه گذاران باید فرض کنند که RJA هیچ پیگیری را تولید نمی کند. کارمندان RJA یا شرکت های وابسته به آن ممکن است در بعضی مواقع ، تفسیر کتبی یا شفاهی را منتشر کنند ، تحلیل فنی یا استراتژی های معاملاتی که با نظرات بیان شده در درون متفاوت است. RJA و/یا کارمندان آن درگیر در تهیه یا صدور این ارتباط ممکن است موقعیت هایی در اوراق بهادار مورد بحث در اینجا داشته باشند. اوراق بهادار شناسایی شده در اینجا منوط به در دسترس بودن و تغییر در قیمت است. تمام قیمت ها و/یا بازده فقط نشانه هایی برای اهداف اطلاعاتی است. اطلاعات اضافی در صورت درخواست در دسترس است.