طرف تاریک سفارشات از دست دادن توقف

ما طرفداران درصد مداوم از دست دادن سفارشات متوقف شده برای محافظت در برابر کاهش چشمگیر بازارها هستیم. اگر بیشتر سرمایه گذاران از سفارشات ضرر توقف استفاده می کردند ، کمتر سرمایه گذاران با سقوط بازار سهام در سال 2008 ویران می شدند. درست مانند کمربند ایمنی و کیسه های هوا که باعث نجات جان در تصادفات خودرو می شود ، سفارشات ضرر را متوقف کنید که در تصادفات بازار پرتفوی را نجات می دهند. با این حال ، در اقلیت کوچکی از موارد ، کمربند ایمنی یا کیسه های هوا یک عامل جزئی از آسیب دیدگی در تصادف خودکار است. به همین ترتیب ، در اقلیت کوچکی از موارد ، سفارشات متوقف کردن ضرر جزئی ضرر و زیان سرمایه گذاری است.

متأسفانه ، فراوانی مواردی که سفارشات از دست دادن توقف بخشی از ناخواسته است ، ممکن است از دست دادن معاملات در حال افزایش باشد. در زمان های گذشته ، متخصصان با ایجاد عرضه یا تقاضا در صورت لزوم برای صاف کردن حرکات قیمت ، به حفظ بازار منظم متهم شدند. این روزها تجارت الکترونیکی با برخی از تحریفات شدید قیمت سلطنت می کند. اینجاست که قسمت تاریک سفارشات از دست دادن توقف بازی می شود.

"سقوط فلش" از ششم مه 2010 نمونه بارز و چشمگیر از هرج و مرج بازار است که می تواند از تجارت الکترونیکی بدون اقدامات صاف کننده متخصصان ناشی شود. برخی از مقررات ممکن است در حال تغییر باشد ، اما ما شک داریم که آنها به زودی کافی خواهند بود.

این نمودار افت تقریباً 100 امتیاز "آنی" در S& P 500 در تاریخ 6 مه را نشان می دهد. آن روز میلیون ها دلار موقعیت جاسوسی داشتیم و همه متوقف شدند ، اما خوشبختانه قیمت قبل از توقف نزدیک به قیمت ماشه بود. و به دلیل نقدینگی شدید جاسوسی ، ما فقط ضرر جزئی را متحمل شدیم. توجه داشته باشید که نقدینگی هنگام فکر کردن در مورد سفارشات از دست دادن ، مهم است. هرچه نقدینگی کمتر باشد ، خطر بیشتر است.

ما یک سیاست (الف) نداریم که دارای اوراق بهادار با کمتر از 3 ماهه معاملات روزانه روزانه 25000 دلار در هر دقیقه باشد ، و (ب) بیش از 2 ٪ از حجم معاملات روزانه دلار یک امنیت را نداشته باشد (ترجیحاً کمتر از1 ٪) - یک راه حل کامل نیست ، اما کمک می کند.

این نمودار برای کل بازار سهام ایالات متحده پیشتاز ، امنیت بسیار کمتری است ، که در تاریخ 6 مه نیز یک شیرجه عمیق فوری گرفت. ما در آن زمان برخی از آن ETF را نداشتیم. VTI به جای شیرجه پایین تر از 10 ٪ برای جاسوسی ، در چند ثانیه نزدیک به 50 ٪ کاهش یافت.

بسیاری از سرمایه گذاران با ضرر توقف در آن روز تا حدی توسط نمایندگی ها که برخی از معاملات را شکستند ، ترمیم شدند ، اما همه معاملات معکوس نشدند.

متأسفانه ، مشکلات از بین نرفته اند و سیستم تجارت غیر تخصصی و الکترونیکی هنوز هم می تواند یک سیستم خیانتکار باشد. مورد در مورد ، LQD امروز.

دیروز ، 30 سپتامبر ، LQD به عنوان 113. 09 دلار بسته شد. در باز امروز ، در دقیقه اول ، پایین 101. 25 دلار بود - بیش از 10 ٪ کاهش. در پایان دقیقه دوم معاملات ، پایین 111. 75 دلار و قیمت بالا 112. 54 دلار بود.

در غیاب کامل اخبار منفی مهم ، یک سبد متنوع از اوراق بهادار شرکت های درجه سرمایه گذاری کاملاً هیچ دلیل اساسی یا فنی برای کاهش 10 ٪ به صورت یک شبه وجود ندارد - و اگر دلیل داشته باشد ، هیچ دلیلی برای بازیابی وجود ندارد10 ٪ باخت در یک دقیقه آینده. این یک نمونه خالص و ساده از عدم موفقیت سیستم های تجاری الکترونیکی در حال حاضر ساخته شده در ایجاد و حفظ بازار معقول و منظم است - و نمونه خوبی از این که چرا بسیاری از سرمایه گذاران از آن وحشت دارند. نیاز فوری به نوعی الگوریتم های تثبیت کننده ، مدار شکن در هر امنیت وجود دارد که در صورت عدم وجود متخصصان انسانی در سیستم الکترونیکی ساخته می شود

امروز به شوک و ناراحتی خود ، ما موقعیت های LQD را در چندین حساب با قیمت توقف از دست دادن تقریباً 109 دلار داشتیم. این مواضع در ساعت 9:31 صبح با قیمت بین 101. 74 دلار و 101. 81 دلار متوقف شد. این ضررهای عظیمی برابر با حدود 2. 5 سال بهره و به طور قابل ملاحظه ای بیشتر از خسارات ناشی از افزایش نرخ سود 2 ٪ غیرمنتظره ناگهانی بود.

به تسکین خارق العاده ما ، شواب (کارگزاری که ما از آنها استفاده می کنیم) ، این معاملات را تنظیم کرد. آنها نتوانستند آنها را معکوس کنند - ما هنوز متوقف شده ایم ، اما آنها توانستند "چاپ بد" را ایجاد کنند و قیمت اجرای ما را به سطحی که در مجاورت قیمت هایی که در دقیقه بعد از توقف ما حاکم بود ، بسیار رضایت بخش دانستند.

خیلی برای داستان وحشت و تسکین ما. مسئله برای شما این است که از این خطرات تجاری الکترونیکی آگاه باشید و گزینه دیگری را انتخاب کنید که مناسب شما باشد.

با برخی از کارگزاران (شاید بسیاری) این گزینه ها را دارید.

1. هیچ کاری انجام ندهید - خرید و نگه دارید - از شلاق زدن خودداری کنید ، اما آسیب های بعدی "2008" را متحمل شوید
2. از نزدیک قیمت را کنترل کرده و از توقف های ذهنی استفاده کنید - مصون از تحریفات الکترونیکی ، اما به جای تصمیمات خروج منطقی در معرض عاطفی قرار می گیرند و نیاز به مشاهده مداوم (بدون وقت مرخصی)
3. از توقف های فنی استفاده کنید - تصمیمات عاطفی را حذف کنید ، اما شما باید همیشه تماشا کنید (تعطیلات دو هفته را فراموش کنید)
4. از شرایط معیارهای متعدد برای توقف استفاده کنید (به عنوان مثال پیشنهاد و درخواست پیرس قیمت)
5. (در شواب) هنگام باز کردن موقعیت از سفارشات "براکت" غیر اسیر شده استفاده کنید-تا زمان لغو سفارش ، اما فقط بر اساس پیشنهاد که گاهی اوقات فرو می ریزد (همانطور که امروز برای LQD انجام داد)

مشکل امروز ما این بود که ما شماره 5 را برای محافظت غیرقانونی انتخاب کردیم ، اما در اثر سقوط پیشنهادات مورد توجه قرار گرفتیم. شما می توانید شرط بندی کنید که ما هک را با شواب مطرح کرده ایم و نشان می دهد که آنها باید گزینه های مختلف را در سفارشات براکت که در رویکرد شماره 4 در دسترس قرار می دهند در دسترس قرار دهند-یا ، آنها باید رویکرد چندین شرایط از شماره 4 غیر اجباری را انجام دهند ، حداقل به عنوانیک گزینه. اگر از پیشنهاد و سؤال به عنوان شرایط استفاده می کنید ، کمتر احتمال دارد که یک پیشنهاد فوری در حال فروپاشی با یک پرسش سریع در حال فروپاشی همراه باشد.

اگر موقعیت کوتاه مدت دارید (کمتر از 60 روز افق در شواب یا یک افق 120 روزه در وفاداری برای مطابقت با زمان انقضا) ، ما به شدت روش شماره 4 را توصیه می کنیم. اگر موقعیت طولانی مدت دارید ، توصیه می کنیم از اوراق بهادار بسیار مایع و رویکرد شماره 5 استفاده کنید (مگر اینکه شما یک معامله گر فنی موفق با گزینه شماره 3 باشید).

به خاطر داشته باشید که سفارشات متوقف شده از دست دادن (که هنگام اجرای آنها سفارشات بازار هستند) برای صندوق های متقابل ، گزینه ها یا اوراق قرضه فردی در دسترس نیستند ، اما برای سهام ، ETF ، ETN ، CEFS ، MLP و اعتماد به نفس عمومی در دسترس هستند. برای مقابله با آن مشکل ، ما یک سیستم "توقف هشدار" داخلی ایجاد کرده ایم که ارزیابی پایان روز از اوراق بهادار را که ردیابی و ایمیل QVM را دنبال می کند ، و همچنین مشتری در صورت تمایل ، پیشنهاد می کند تا زمان آن را داشته باشداز یک موقعیت خارج شوید. این تنها راه حل عملی است که ما پس از انقضاء سفارش شماره 4 از دست دادن شماره 4 داریم.

تا زمانی که شواب یا دیگران گزینه مختلفی را برای عدم استفاده از آن به کار گیرند ، سرمایه گذاران با انتخاب شکل محافظت خود در برابر گزینه های دیگر که دارای ویژگی های مثبت و منفی هستند ، باقی مانده اند.

ما امیدواریم که این مقاله به کارگزاران کمک کند تا نیازهای سرمایه گذاران را برای شرایط متعدد ، سفارشات متوقف کردن توقف غیرقانونی در نظر بگیرند. و به سرمایه گذاران کمک می کند تا در مورد پلاس ها و منهای رویکردهای مختلف سفارش از دست دادن توقف ، جامع تر فکر کنند.

افشای هلدینگ: از اول اکتبر 2010 ، ما جاسوسی و LQD را در برخی از حساب های مدیریت شده نگه می داریم.

سلب مسئولیت: نظرات بیان شده در این مطالب و مواضع افشا شده ما در تاریخ 1 اکتبر 2010 است. نظرات و مواضع ما ممکن است با تغییر شرایط بعدی تغییر کند. ما یک مشاور سرمایه گذاری فقط با کارمزد هستیم و فقط توسط مشتریان خود غرامت دریافت می کنیم. ما اوراق بهادار نمی فروشیم و هیچ گونه درآمد یا انگیزه ای از هیچ منبعی به جز مستقیم از مشتریان دریافت نمی کنیم. ما به هیچ فروشنده اوراق بهادار، هیچ صندوق، هیچ حامی مالی یا هر شرکتی که صادرکننده اوراق بهادار باشد، وابسته نیستیم. همه مطالب منتشر شده ما فقط برای مقاصد اطلاعاتی است و توصیه سرمایه گذاری شخصی به شخص خاصی برای هدف خاصی نیست. ما از منابع اطلاعاتی استفاده می کنیم که معتقدیم قابل اعتماد هستند، اما صحت آن منابع یا تجزیه و تحلیل ما را تضمین نمی کنند. عملکرد گذشته تضمینی برای عملکرد آینده نیست و هیچ تضمینی وجود ندارد که هر پیش بینی محقق شود. هنگام تصمیم گیری برای سرمایه گذاری، تنها به این مواد متکی نباشید. عوامل دیگری نیز ممکن است مهم باشند. سرمایه گذاری شامل ریسک از دست دادن سرمایه است. قبل از اجرای ایده های نمونه کار خود، به دنبال مشاوره حرفه ای باشید.

افشا: افشای منابع: از 1 اکتبر 2010، ما SPY و LQD را در برخی از حساب های مدیریت شده نگهداری می کنیم.