چالش های تجارت در بازارهای مالی

انجمن صنعت اوراق بهادار و بازارهای مالی (SIFMA) ، موسسه شرکت سرمایه گذاری (ICI) و شرکت Trust & Clearing Corporation (DTCC) سال گذشته گزارشی را منتشر کردند که نیمه اول سال 2024 را هدف قرار داد تا چرخه تسویه اوراق بهادار ایالات متحده را از تاریخ تجارت کوتاه کندبه علاوه 2 روز (t+2) به تاریخ تجارت به علاوه یک روز (t+1).

شاید این اولین قدم به سمت پوشش گسترده تر در سایر ارزها ، مناطق و مبادلات باشد. طرفداران نشان می دهند که مزایای فوری حرکت به چرخه تسویه حساب T+1 شامل کاهش خطر بازار و نیازهای حاشیه پایین تر و همچنین صرفه جویی در هزینه قابل توجه است.

حرکت به T+1 مطمئناً چالش های خود را خواهد داشت: شرکت کنندگان در صنعت باید تغییرات عملیاتی و تجاری لازم را تراز و پیاده سازی کنند. T+1 صنعت را تحت فشار قرار می دهد تا امور را در تاریخ تجارت به دست آورد ، این به معنای پردازش مستقیم تر و فرآیندهای کمتر دست و پا گیر یا سفارشی است. در یک چرخه تسویه حساب T+1 ، اگر امروز تجارت انجام شود ، روند تأیید یا تأیید باید در تاریخ تجارت - عمدتاً در نزدیکی مشاغل منطقه - انجام شود تا تجارت روز بعد تسویه شود. زمان بسیار کمی برای شرکت وجود دارد تا اشتباهی را که می تواند منجر به تسویه حساب تجاری شود ، شناسایی کند.

هنگامی که مدیران صنعت T+1 را در نظر می گیرند ، یک نقطه شروع طبیعی برای گفتگو از دیدگاه ایالات متحده است. بیشتر بنگاهها چالش های اصلی تأثیرگذاری بر مدیران دارایی مستقر در ایالات متحده را درک می کنند ، که مستقیماً با DTCC محلی برخورد می کنند. حقیقت این است که تأثیرات این کوتاه شدن چرخه تسویه حساب در واقع به دلیل عوامل متعدد ناشی از تفاوت در مناطق زمانی برای شرکت کنندگان در تجارت در خارج از ایالات متحده ، در واقع بسیار بیشتر است. در این مقاله برخی از مشکلات عملیاتی T+1 از خارج از ردپای ایالات متحده بررسی شده است.

در سراسر مناطق زمانی برای یک شرکت واقع در خارج از ایالات متحده ، T+1 به طور خودکار بسیار دشوار می شود. به عنوان مثال ، در حال حاضر با یک شرکت مدیریت سرمایه گذاری معمولی در انگلستان ، کارکنان آن روز کاری خود را به خوبی قبل از نزدیک شدن بازارها در ایالات متحده پایان داده اند. در یک محیط T+2 ، بسیاری از معامله گران سوابق معاملات را تا صبح T+1 تکمیل نمی کنند. گاهی اوقات آنها ممکن است حدود ساعت 11 بعد از ظهر وارد شوند تا هرگونه معاملات بدون کتاب را جابجا کنند ، اما اگر آنها کاملاً با یک کارگزار مطابقت نداشته باشند ، تجارت تا زمانی که تیم عملیاتی صبح روز بعد بازگردد ، بی نظیر باقی می ماند.

تحت T+2 ، این شرکت یک روز کامل برای تصحیح و آموزش تسویه حساب تجارت خواهد داشت ، بنابراین مسئله کمی یا هیچ مشکلی وجود نخواهد داشت ، اگرچه اگر طرف مقابل یک کارگزار آمریکایی باشد ، قبل از اینکه بتوانند در اوایل بعد از ظهر در انگلستان خواهند بودآن را برطرف کنید. اگر این سناریو را در یک زمینه T+1 قرار دهیم ، شرکت به طور موثری یک روز را از دست داده است. در حالی که تجارت در وضعیت بی نظیری قرار دارد ، طرفین نمی توانند مبلغ تسویه حساب را برای مؤلفه نقدی تجارت تأیید کنند و بر فرآیندهای تأمین مالی تأثیر بگذارند.

وام سهام ، متولیان و FX در صورت شرکت در وام سهام ، عوارض دیگری نیز وجود دارد. به عنوان مثال ، متولی در مورد الزامی برای یادآوری سهام نمی داند تا زمانی که یک مدیر دارایی دستورالعمل تجارت را برای فروش ارسال کند. اگر یک مدیر دارایی پس از نزدیک شدن به بازارها ، دستورالعمل ارسال کند ، در همان روز فرصتی برای یادآوری سهام وجود ندارد.

این سناریو در تعداد معاملات ناموفق تأثیر خواهد گذاشت زیرا زمان کافی برای تسهیل تسویه حساب وجود ندارد. نتیجه خالص هنگامی که چرخه تسویه حساب کاهش می یابد این خواهد بود که متولیان ممکن است مهلت دریافت دستورالعمل قبلی را تحمیل کنند. علاوه بر این ، اگر سهام به راحتی در دسترس نباشد ، معاملات با شکست روبرو می شوند. توافق نامه های سطح خدمات نیز ممکن است مجدداً مورد بررسی قرار گیرد ، زیرا هر یک از طرفین می خواهند از موقعیت خود محافظت کنند و مسئولیت هزینه های تجاری ناموفق را بر عهده ندارند.

بسیاری از متولدین به مدیران دارایی مستقر در انگلیس اجازه می دهند تا روز تسویه حساب را برای سهام ایالات متحده آموزش دهند ، اما دلیل این امر این است که بازار ایالات متحده با بسته شدن بازار انگلیس هنوز باز است. مهلت مدیران دارایی در آسیا ممکن است با پایان یافتن روزشان قبل از افتتاح بازار ایالات متحده ، حتی محکم تر شود.

در هند ، T+1 در حال حاضر معرفی شده است و بسیاری از شرکت های انگلستان در حال حاضر احساس خرج کردن را دارند زیرا بازار آنجا حدود ساعت 11 صبح مدرک GMT بسته می شود و برخی از متولیان به دنبال دستورالعمل تا قبل از ساعت 9:30 صبح هستند. با ایجاد این چرخه عمر جدید ، بسیاری از مدیران دارایی انگلیس ممکن است برای تحقق این مهلت ها تلاش کنند و در نتیجه مسائل پیش از بودجه و چالش های ارزی انجام شود.

به همین ترتیب ، بحث در مورد تأثیرات در بازارهای گسترده تر یورو از انتقال به T+1 بحث شده است. از تجربه ما اغلب می بینیم که اگر بازارهای ایالات متحده تغییر را معرفی کنند ، گرایش این است که مناطق دیگر از این پرونده پیروی می کنند. با توجه به مقررات جدید سپرده گذاری اوراق بهادار مرکزی (CSDR) که بر فرآیندهای تأثیرگذار تأثیر می گذارد ، به طور بالقوه معاملات ناکام تر خواهد بود ، بنابراین مجازات های بیشتری انجام می شود. همه ایجاد سردردهای اضافی برای شرکتهای مدیریت دارایی.

با تغییر شیوه های کاری در این مرحله ، بسیاری از مدیران دارایی برای درک نیازهای متولیان خود تحت T+1 ، انجمن ها یا گروه های کاری را ایجاد می کنند تا سپس روشهای داخلی را برای پشتیبانی از T+1 در هنگام زندگی در بازارهای ایالات متحده تدوین کنند. این ممکن است شامل آزمایش حضور تیم عملیاتی آنها در زمان بازار محلی برای معاملات اعدام شده باشد ، بنابراین شاید در ساعات بازار ایالات متحده پشتیبانی کند تا ببیند چگونه ممکن است در عمل کار کند. کار تغییر تیم ، اسکان یک روز کاری بسیار طولانی تر ممکن است بازی نهایی لازم باشد.

در واقع ، ضروری برای تطبیق مدل های عملیاتی یک منطقه جالب و در عین حال چالش برانگیز برای بحث است. تغییر ساعات کار محلی یک جمله آسان برای بیان است ، اما هر بنگاه تعداد محدودی از منابع در تیم های عملیاتی خود دارد. شکاف یکنواخت بین کارمندان مهم خواهد بود به گونه ای که بار کار به طور طبیعی جریان می یابد و نیاز به تجزیه و تحلیل دقیق و تعهد کارکنان برای تغییر دارد. به عنوان مثال ، اگر ساعات ایالات متحده به طور معمول 2 بعد از ظهر تا 11 بعد از ظهر GMT باشد ، احتمالاً حدود ساعت 4 بعد از ظهر یک تنگنا پردازش تجارت وجود دارد که تمام معاملات یورو و انگلیس اغلب در حال رزرو هستند. با این حال ، مدیران دارایی مبتنی بر انگلستان فعالیتهای بسیار کم حجم را بین ساعت 6 تا 10 بعد از ظهر پیش بینی می کنند و به چالش های منابع متعادل در یک پنجره طولانی از عدم تحرک اضافه می کنند.

نتیجه گیری هنگامی که بنگاه ها به حرکت به T+1 نگاه می کنند ، ضروری است که آنها به طور کامل تغییرات لازم را در محیط پس از تجارت درک کنند. این حتی برای بنگاه هایی که سیستم های میراث دوباره مهندسی نکرده اند ، بسیار مهم تر است.

از آنجا که کارآیی و مقررات عملیاتی فناوری را به وجود می آورد ، اکنون زمان تعمیرات اساسی فناوری و سیستم ها و دور شدن از شیوه هایی مانند پردازش دسته ای است که هنوز هم در تعداد زیادی از شرکت ها در سراسر جهان رایج است.

بسیاری از مشکلات عملیاتی مرتبط با T+1 را می توان با نرم افزار Salerio® Corfinancial کاهش داد. Salerio با تأیید ، تطبیق و مدیریت دستورالعمل های تسویه حساب و کمک به دفتر میانه با حجم زیاد معاملات که باید در تاریخ تجارت پردازش شود ، سروکار دارد. Salerio از طریق اتوماسیون تطبیق پیچیده این کار را به دست می آورد و کاربران را تنها با استثنائات کنار می گذارد ، بنابراین بنگاه ها را قادر می سازد تا حجم بالایی از معاملات را با کارآمدترین روش پردازش کنند. نرم افزار ما کنترل می کند ، زیرا به محض اینکه بنگاه بتواند دستورالعمل را به متولی ارسال کند ، متولی می تواند اعلان هایی را در مورد وضعیت تطبیق و تسویه حساب معاملاتی که سالریو به طور مرکزی مدیریت می کند صادر کند.

برای خواندن مقاله بحث ما و اطلاعات بیشتر ، لطفاً به https://www. corfinancialgroup. com/download-t1-pdf/ مراجعه کنید.

سلب مسئولیت حقوقی این محتوا فقط برای اهداف اطلاعاتی است و به عنوان یک مرور کلی در مورد موضوعات مورد علاقه طراحی شده است.

COR Financial Solutions Limited Limites و شرکت های تابعه آن هیچ مسئولیتی و مسئولیتی در قبال هرگونه خطا یا حذف در محتوای این مقاله بر عهده نمی گیرند. کلیه اطلاعات موجود در اینجا بر اساس "همانطور که هست" ارائه می شود و هیچ تضمینی برای کامل بودن ، تناسب اندام ، دقت ، سودمندی یا به موقع بودن یا نتایج به دست آمده از استفاده از این اطلاعات و بدون ضمانت از هر نوع ، صریح یا ضمنی ارائه شده است. بنابراین نباید به عنوان جایگزینی برای هر نوع مشاوره حرفه ای مورد استفاده قرار گیرد. هر اقدامی که در این مقاله انجام دهید ، کاملاً بر ریسک خود شما است و نه راه حل های مالی COR محدود ، و نه هیچ یک از شرکتهای تابعه آن ، به هر طریقی ، برای هرگونه پیامدهای مربوط به استفاده شما از اطلاعات موجود در آن مسئولیت پذیر نیست. یا از این مقاله مرتبط است.

Cor Financial Solutions Limited 29-30 Cohill London EC3V 3NF ایمیل: [ایمیل محافظت شده]

محرمانه بودن و حقوق اختصاصی Corfinential نام تجاری COR Financial Solutions Limited و شرکت های تابعه آن است.

COR Financial Solutions Limited Limites و شرکت های تابعه آن ، مگر اینکه در غیر این صورت اعلام شود ، صاحبان کلیه حق چاپ به همراه سایر حقوق مالکیت معنوی ، هرگونه اسرار تجاری و هرگونه اطلاعات محرمانه دیگر در رابطه با این مقاله و محتوای آن. هیچ بخشی از این مقاله نمی تواند به هر شکلی منتشر ، توزیع ، بازتولید شود و یا در غیر این صورت به عموم ابلاغ شود ، مگر با تأیید کتبی قبلی COR Financial Solutions Limited. تمامی حقوق محفوظ است.