ارز خارجی جدید و حقوق سرمایه خارجی برزیل

پس از گذشت بیش از دو سال از کنگره برزیل ، در پایان سال گذشته قانون شماره 14،286 از 29 دسامبر 2021 برای اصلاح ، ساده سازی و ادغام قوانین موجود در مورد بازار ارزی برزیل ، سرمایه گذاری سرمایه برزیل در خارج از کشور و خارجی تصویب شد. سرمایه گذاری سرمایه در برزیل ("قانون جدید ارز").

در این مقاله خلاصه ای از جنبه های اصلی چارچوب حقوقی جدید مذکور ارائه شده است و بینش هایی در مورد آیین نامه هایی که در طول سال 2022 توسط شورای ملی پول ("CMN") و بانک مرکزی برزیل ("BCB") ارائه می شود ، ارائه می دهد.

روند استدلال

بسیاری از قوانین برزیل که برای سرمایه گذاری های سرمایه خارجی اعمال می شود و بازار ارز در طی دوره های کمبود ارز و محدودیت در تراز پرداخت کشور ایجاد شده است. چنین قوانینی سفت و سخت بود و غالباً برای قوانین منسوخ شده در نظر گرفته شده بود که قصد ایجاد کنترل ارز و تعیین قیمت را داشتند ، اقداماتی که در حال حاضر با اقتصاد جهانی ناسازگار است ، متمرکز بر سرمایه گذاری تولیدی و جریان آزاد سرمایه است.

پیشرفت غیرقابل انکار در 20 سال گذشته به سمت انعطاف پذیری بیشتر در جریان وجوه بین المللی به برزیل ، مانند ادغام بازار ارز آزاد در سال 2005 ، و در سال 2008 ، پایان تعهد برای همه برزیل انجام شده است. صادرکنندگان برای انتقال به برزیل کامبیال کوبرتورا (ارز خارجی که از صادرات دریافت شده است). با این حال ، قوانین و مقررات جدید پیشرفته تر صادر شده ، قوانین قدیمی سابق را به طور کامل لغو نمی کند. بر این اساس ، قانون ارزی در ده ها ابزار حقوقی پراکنده شد ، که برخی از آنها بیش از 100 سال پیش با مقررات تکراری و گاه متناقض تصویب شدند.

چنین "وصله ای" عدم اطمینان قانونی و هزینه های نظارتی بالا را برای بازیکنان خصوصی در بازار ارزی برزیل به ارمغان آورد و در نتیجه محصولات گران قیمت ، بوروکراتیک و تجربیات بد برای کاربران ایجاد شد. علاوه بر این ، از آنجا که CMN و BCB نمی توانند فراتر از آنچه در قوانین فدرال پیش بینی شده است ، تنظیم کنند ، این چارچوب قانونی منسوخ مانع اتخاذ تغییرات ساختاری برای این بخش است.

ساختار چارچوب قانونی جدید

قانون جدید ارز ، بازسازی عمیق را فراهم می کند زیرا قطعاً پیوندهایی را که مانع اتخاذ مفاهیم مدرن سازگار با دستورالعمل های جهانی توصیه شده توسط سازمان برای همکاری و توسعه اقتصادی است ، همزمان فراهم می کند ، همزمان با ارائه سادگی و یقین قانونی بیشتر را از بین می برد.

قانون جدید ارزی با استفاده از موارد زیر به چنین هدفی دست می یابد:

اول ، چندین قانون پراکنده ، قدیمی و منسوخ ، احکام و قوانین هنجاری در مورد این موضوع را لغو می کند ، مانند قانون شماره 4،182 سال 1920 ، که Jogo Sobre Câmbio (Forex Fambling) را جرم می دانست. به عبارت دیگر ، بسیاری از مزایای مورد انتظار از آنچه چارچوب قانونی جدید به ارمغان می آورد حاصل نمی شود ، بلکه از آنچه که از چارچوب قانونی قبلی مستثنی است.

دوم ، این قوانین قابل اجرا در بازار ارز برزیل و سرمایه گذاری سرمایه های خارجی را به یک ابزار حقوقی مختصر ، ساده و مبتنی بر اصل تثبیت می کند. جزئیات در آیین نامه هایی که توسط BCB تصویب می شود تعیین می شود و اجازه می دهد تغییرات جدید در صورت لزوم به سرعت ، فنی و ایمن انجام شود.

بنابراین ، میزان نوآوری ها به طور کلی به تغییرات نظارتی که توسط BCB انجام می شود بستگی دارد. دستور کار به نفع رقابت آزاد است و مدرن ، مترقی و خلاقانه است.

اثربخشی

قانون جدید ارزی در پایان سال 2022 به مرحله اجرا خواهد رسید. در دوره زمانی بین تصویب و وارد شدن به قانون ، BCB قوانین نظارتی را برای تطبیق قوانین فعلی با قانون جدید بررسی و تصویب می کند. چارچوبتعدادی از مشاوره های عمومی و دیالوگ ها بین تنظیم کننده و بازار پیش بینی می شود.

اصول کلی قابل استفاده در بازار ارز

چارچوب حقوقی جدید ، در سطح قانون فدرال ، چندین اصل در بازار ارز برزیل حاکم است ، به ویژه:

• معاملات ارزی ممکن است آزادانه و بدون محدودیت ارزش برگزار شود.
• نرخ ارز باید آزادانه مورد توافق قرار گیرد.
• معاملات ارزی باید از طریق موسسات مجاز برای فعالیت در چنین بازار توسط BCB انجام شود. وت
• چنین موسسات مجاز مسئول شناسایی مشتریان و اتخاذ کنترل برای جلوگیری از تخلفات ، به ویژه پولشویی هستند.

رقابت افتتاح: مجوزهای جدید و مدلهای تجاری جدید

قانون جدید ارزی تعداد موسسات جدید احتمالی مجاز به فعالیت در بازار ارز و همچنین تقویت مدلهای تجاری جدید را افزایش می دهد و باعث می شود رقابت و کارآیی بیشتری در این بخش امکان پذیر شود. این کار به روش های مختلف انجام می شود.

از یک طرف ، BCB اختیاراتی را برای ایجاد الزامات متفاوت و متناسب برای ایجاد و بهره برداری از مؤسسات مجاز یا حتی برای چشم پوشی از چنین مجوزها ، با توجه به حجم ، ماهیت ، ظرفیت نوآوری ، خطرات و دامنه مدل تجاری در نظر گرفته شده دریافت کرد.

از طرف دیگر ، قانون جدید مقرر می کند که چارچوب قانونی آن در مورد معاملات مربوط به خرید و فروش ارز خارجی به صورت نقدی ، به مبلغ 500 دلار آمریکا ، که بین افراد انجام می شود ، به صورت گاه به گاه و غیرحرفه ای اعمال نمی شود. پایهاین بدان معناست که معاملات در این محدوده معاملات ارزی در نظر گرفته نمی شود و ممکن است آزادانه انجام شود و به عنوان مثال راه را برای مدلهای مبادله ارز به همسالان هموار می کند.

ساده سازی و کاهش بوروکراسی: قراردادهای ارزی و کدهای ثبت نام

در ابتدا با کاهش بوروکراسی ، بهبود فرایندها و کاهش هزینه های مربوط به ارز یا نقل و انتقالات بین المللی سرمایه ، مزایای شرکت ها و شهروندان در ابتدا داده می شود.

قانون جدید ارزی قوانینی را که در حال حاضر به عنوان پایه ای برای کل سیستم ثبت نام سرمایه خارجی (RDE-ID ، RDE-ROF و RDE-Porpfolio) و همچنین برای نیاز به قراردادهای مبادله و کدهای ثبت نام است ، کاملاً لغو کرد. در همین زمان ، BCB قدرتهای گسترده ای را برای تنظیم و نظارت بر جریان سرمایه برزیل در خارج از کشور و سرمایه خارجی در برزیل ، از جمله روشهای در دسترس بودن و حواله ، دریافت کرد. این قانون همچنین BCB را قادر می سازد ، با روشی انعطاف پذیر ، انتخابی و کارآمدتر ، اطلاعات لازم برای تدوین آمارهای کلان اقتصادی را درخواست کند.

کلیه چنین تغییراتی به ساده سازی و عقلانی سازی قراردادهای مبادله ، ثبت نام ها ، کدها و گزارش ها ، با در نظر گرفتن هزینه های مناسب برای انطباق ، منجر به خدمات بهتر و ارزان تر می شود.

ارائه محصولات و خدمات مالی توسط موسسات مالی برزیل در خارج از کشور: مرگ بخش 24 سال 1966

یکی از نمادین ترین تغییرات ایجاد شده توسط قانون جدید ارز خارجی این است که موسسات مالی برزیل و سایر نهادهای مجاز توسط BCB صراحتاً مجاز خواهند بود، در محدوده مجوزهای مربوطه خود، وجوهی را که در برزیل جمع آوری می کنند به اعتبار و تامین مالی اختصاص دهند. معاملات خارج از کشوراین به معنای لغو بخشنامه 24 سال 1966 است، یک قانون قدیمی و نابهنگام که مؤسسات برزیلی را از انجام مستقیم این نوع عملیات دریایی منع می کرد.

این مطمئناً جایگزین های جدیدی را برای بانک های برزیلی که اکنون مجاز به ارائه خدمات خود به مشتریان در داخل برزیل و خارج از کشور هستند، باز می کند و یک نقطه ضعف رقابتی را که چنین نهادهایی در مقایسه با بانک های بین المللی با حضور در برزیل و خارج از کشور با آن مواجه هستند، از بین می برد.

اقدامات برای تقویت تبدیل پذیری رئال برزیل

یکی دیگر از سنگ بنای واردات قانون جدید ارز، تقویت زمینه های فرآیند تبدیل ریال برزیل است. اقدامات متعددی برای تقویت و ساده سازی استفاده از پول برزیل در خارج از کشور، از جمله توسط بازیکنان بین المللی در برزیل، انجام شد. چنین اقداماتی عبارتند از:

پذیرش فعالیت های کامل خبرنگاران بانک های بین المللی در رئال برزیل

یک بانک خارجی ممکن است حسابی به ریال برزیل در بانکی در برزیل باز کند و از آن برای پرداخت سود به برزیلی های خارج از کشور استفاده کند. در حال حاضر، فقط جریان معکوس مجاز است، که فقط به خارجی ها اجازه می دهد از این حساب ها برای سفارش های پرداخت در برزیل استفاده کنند.

نگهداری از حساب ها به ریال برزیل توسط نهادهای خارجی

بانک های مرکزی خارجی و مؤسسات غیرمقیم که خدمات ترخیص، تسویه و نگهداری را در بازار خارجی ارائه می کنند، می توانند حساب های سپرده و/یا نگهبانی را در رئال برزیل نزد BCB افتتاح و نگهداری کنند. بر این اساس، رئال برزیل ممکن است دارایی های آن مؤسسات را ادغام کند و استفاده از چنین ارزی را در خارج از کشور گسترش دهد. همچنین مشارکت سرمایه گذاران خارجی در اوراق قرضه دولتی که به ریال برزیل مستقیماً در خارج از کشور صادر می شود را تسهیل می کند.

برابری بین حساب های جاری ساکنان و غیر مقیمان

قانون جدید صریحاً تصریح می کند که حسابهای REAI های برزیل که توسط افراد غیر مقیم برگزار می شود ، باید همان رفتار را با حساب های REAI های برزیل که توسط ساکنان برزیل برگزار می شود ، دریافت کنند. این امر رژیم فعلی را برای حساب های موجود در REAI های برزیل که توسط غیر مقیم (که قبلاً CC5 بود) افتتاح می شود ، که به دلیل گزارش های مورد نیاز و رژیم قابل استفاده برای انتقال بین المللی در REAI های برزیل (TIR) بسیار پیچیده و بوروکراتیک است ، از جمله سایر عوامل لغو می کند. همچنین انتظار می رود رژیم سرمایه گذاری در بازارهای مالی و سرمایه از طریق به اصطلاح "حساب های 4،373" نیز ساده شود ، به طوری که ممکن است سرمایه گذاری با وجوه از حساب های جاری محلی غیر مقیم انجام شود.

استفاده اجباری از ارز برزیل در برزیل

استفاده اجباری از ارز برزیل همچنان یک قاعده کلی است. چارچوب حقوقی جدید فقط استثنائاتی را که در آن پرداخت به ارز خارجی در برزیل مجاز است ، شامل موارد زیر است که شامل: معاملات تجارت خارجی است. معاملات با طرف مقابل در خارج از کشور ؛قراردادهای ارزی ؛صادرات غیرمستقیم ؛و واگذاری/نمایندگی این تعهدات ، در میان دیگران.

با این حال ، این نوآوری های خاص را معرفی کرد. یکی از آنها امکان توافق نامه هایی است که از یک طرف ، صادرکنندگان و از طرف دیگر ، اعطای مجوزها ، مجوزها ، اشخاص مجاز یا مستاجر در بخش های زیرساختی ، بین صادر کنندگان و از طرف دیگر ، صادر کنندگان ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، مجوزها ، اشخاص مجاز یا موجه را دارند.

یکی دیگر از تازگی ها ، و شاید بزرگترین مورد ، اعطای اختیارات به CMN برای تعریف سناریوهای جدید است که در آن پرداخت به ارز خارجی مجاز است ، تا زمانی که هدف آن کاهش خطرات ارزی یا افزایش کارآیی تجارت باشد.

جریان ارز و خروج در برزیل

با توجه به پردازش ورود و خروج از ارزهای برزیل و خارجی در برزیل ، الزام به تعهد انجام معامله ارز از طریق موسسه مجاز به فعالیت در بازار ارزی حفظ می شود. از نظر تاریخی ، قوانین قانونی این فعالیت را به بانکها محدود کرده است ، اما اخیراً یک آرامش وجود داشته است به طوریاین جریان ها و جریان ها.

یک استثناء از این قاعده کلی ، نقدی است که مسافران بین المللی می توانند از برزیل یا خارج از آن استفاده کنند. این حد به 10،000 دلار آمریکا یا معادل آن افزایش یافته است (و دیگر 10،000 دلار R تعیین نشده است).

استفاده از صندوق های صادراتی که در خارج از کشور در معاملات وام برگزار می شود

شرکت های برزیلی که درآمدهای صادراتی دارند ممکن است آزادانه از این وجوه ، از جمله برای اعطای وام استفاده کنند. در حال حاضر ، با وجود حذف کامبیال کوبرتورا ، هنوز هم محدودیتی در این نوع استفاده (وام) وجود دارد که با موثر شدن قانون جدید ارز ، لغو می شود.

جبران مرزی خصوصی

جبران خسارت خصوصی اعتبارات یا ارزشهای بین ساکنان و غیر مقیم ، که در حال حاضر ممنوع است ، صریحاً در رویدادها مجاز خواهد بود که توسط BCB برقرار شود. بنابراین ، تغییرات در این رابطه هنوز مشمول مقررات است.

هزینه مالی در صورت لغو یا نوشتن ACC

هزینه مالی ناشی از نوشتن یا لغو پیشرفت در توافق نامه های ارزی ("ACC") به کل مبلغ پیش پرداخت محدود می شود.

حساب های ارز خارجی

علیرغم شایعات مطبوعاتی در مورد حساب های ارزی که یکی از مهمترین نوآوری های چارچوب قانونی است ، این موضوع در حال حاضر توسط مقامات پولی تنظیم شده است زیرا شرکت های چندین صنایع مانند شرکت های بیمه و آژانس های مسافرتی در میان دیگران می توانند ارز خارجی را باز کنند. حساب. قانون جدید ارزی فقط ثابت کرد که از این پس بر BCB وظیفه دارد و دیگر در CMN نیست ، تعریف کند که چه کسی می تواند یک حساب ارز خارجی داشته باشد و شرایط قابل اجرا چه خواهد بود.

در آینده ، BCB می تواند دامنه باز کردن حساب های ارزی در برزیل را گسترش دهد ، اما BCB قبلاً نظر خود را در مورد این واقعیت صادر کرده است که این امر در دراز مدت ، به شکلی تدریجی و محتاطانه ، بر اساس اقتصاد کلان برزیل انجام خواهد شد. اصول

جنبه های مالیاتی

امور مالیاتی صریحاً در چارچوب جدید ارزهای خارجی حقوقی به صورت هدفمند و به عنوان یک استراتژی برای تأمین تأیید آن در نظر گرفته نشده است.

علاوه بر این ، مقررات حقوقی مسئولیت بررسی پرداخت مالیات در معاملات ارزی به موسساتی که در بازار ارز فعالیت می کنند (ماده 9 قانون 4،131 سال 1962 و ماده 125 ، بند (ج) فقط 5،844 فرماناز سال 1943) معتبر باقی مانده است ، در نتیجه هزینه انطباق بالایی و تأثیرگذاری بر قیمت و کیفیت خدمات.

کنترل مبادله در موارد استثنایی و اضطراری

برای هشدار دهنده ترین عواملی ، مهم است که روشن شود که در این دور آخرین آزادسازی ارز ، دولت از طریق CMN ، حقوقی همیشه معتبر برای تحمیل کنترل ارز ، دوباره در صورت اضطراری (قانون 4،595 قانون ، ادامه داد. 1964 ، ماده 4 ، xviii). این یک حق حاکمیت است که بدیهی است که فقط در موارد بسیار استثنایی باید اجرا شود.

نظرات نهایی

با وجود پیشرفت های غیرقابل انکار در سالهای گذشته ، هنوز جنبه های زیادی در بازار ارز و رژیم سرمایه بین المللی وجود دارد. لازم است محیط تجاری از جمله تقویت تجارت خارجی و از بین بردن محدودیت های آن بهبود یابد. انجام معاملات ارزی و مالی تسریع تر ، کاهش هزینه در برزیل و ارائه محیطی مطلوب تر برای انجام تجارت. و باز کردن امکانات بیشتر برای دسترسی مشتریان از طریق بانک های محلی به محصولات مالی خارج از کشور.

ارز جدید خارجی باعث می شود تا مفاهیم مدرن و مختل کننده را اتخاذ کند و مقررات ارزی برزیل را مطابق با دستورالعمل ها و شیوه های بین المللی استفاده کند. با این حال ، میزان چنین اصلاحاتی نیز به تغییرات قانونی که توسط BCB انجام می شود ، خواهد بود.

علاوه بر این ، ابتکارات آینده مانند ارز دیجیتال بانک مرکزی و پرداخت فوری بین المللی از قبل ظاهر شده در افق آغاز شده است. مشخص شده است که هم CMN و هم BCB قصد دارند قوانین ارزی را ساده تر کنند و محیطی را ایجاد کنند که واقعی برزیل را قادر می سازد یک ارز قابل تبدیل در بازارهای بین المللی باشد. اولین قدم ها مطمئناً برداشته شده است.