معاملات اهرمی: انتظارات نظارتی در منطقه یورو

رئیس هیئت نظارت بر نظارت بر بانک مرکزی اروپا ، آندره Enria ، در ماه های گذشته چندین بار ابراز نگرانی سرپرست از رشد روزافزون بخش مالی اهرم ، که به وام ها به وام گیرندگان بسیار بدهکار می پردازد ، ابراز کرده است. تا اواسط سال 2012 ، ترکیبی از یک سیاست مهمی در وام جهانی و محیط با نرخ بهره پایین که دیرینه پایین است ، باعث شده است که اشتهای ریسک در صنعت خدمات مالی از بحران مالی جهانی 2008-09 به بالاترین سطح خود برسد.

در ماه مه سال 2017 ، بانک مرکزی اروپا راهنمایی های خود را در مورد معاملات اهرمی منتشر کرد ، که دامنه آنها را تعریف می کند و بهترین روش ها و رویه های مؤسسات مهم (SI) را هنگام تشریح و مدیریت اشتها و شیوه های مدیریت ریسک خود در این زمینه پیشنهاد می کند. در ماه های گذشته ، تنظیم کننده با استفاده از داشبورد مالی اهرمی ، از نزدیک پیروی کرده است-یک ابزار نظارتی که گزارش های مؤسسات قابل توجهی را در مورد داده های مربوط به دارایی به صورت سه ماهه و از طریق استفاده از استفاده از آن ، نمونه برداری می کند. بازرسی های در سایت.

چند هفته پیش ، مکانیسم نظارتی واحد (SSM) نامه مدیرعامل عزیز را به SIS در منطقه یورو ارسال کرد و خاطرنشان کرد: ایجاد چارچوب های اشتها ریسک برای معاملات اهرمی (LT RAF) ، که به دنبال راهنمایی بانک مرکزی اروپا است ، بسیار مهم است. نکته قابل توجه ، تمام خطرات کلیدی باید به درستی توسط بانک ها اسیر و مدیریت شوند. در حال حاضر ، رشد معاملات بسیار اهرمی در قالب میثاق-لیت در اروپا و ایالات متحده ادامه دارد و منجر به کاهش کیفیت اعتبار در کتابهای بانکی می شود.

این ریسک شدید ، هنگامی که با مدیریت ریسک کافی همراه باشد ، می تواند دلیلی برای نگرانی در مورد ضرر و زیان بانک ها در مورد بازپرداخت بازار غیر منتظره باشد. نه تنها بانک ها قرار گرفتن در معرض LT خود را تسریع کرده اند ، بلکه ریسک ترین بخش زیر را در این کلاس دارایی افزایش داده اند-معاملات بسیار اهرمی (HLT). این موارد اغلب فاقد کوسن بدهی های فرعی به اندازه کافی ، سطح بهبودی بسیار کمتری دارند و در صورت وجود حجم زیاد در کتاب های نگهدارنده بانک ها ، خطر غلظت را نشان می دهند. بانک مرکزی اروپا با استفاده از شیوه های نظارتی خود ، کشف کرده است که منشأ HLT اغلب نامحدود است و معیارهای مورد استفاده برای ضبط و مدیریت خطرات کافی نیستند.

فعالیت های تحریریه و سندیکا در فصل پنجم راهنمایی های LT نیز به دنبال یک تمرین افقی که توسط بانک مرکزی اروپا در سال 2021 سازماندهی شده است ، کاستی هایی را نشان داده است. بانک ها نمی توانند ارزش بازار موجودی سندیکا را به موقع ضبط کنند و نتوانستند به تصرف و اندازه گیری ریسک بازار دست یابند. از طریق آزمایش استرس به اندازه کافی.

توصیه هایی برای بانک های بیان شده توسط نامه ECB اخیر:

• کلیه معاملات اهرمی باید به عنوان یک کلاس دارایی در سطح گروهی اسیر شود و یک چارچوب جامع و مؤثر مدیریت ریسک باید وجود داشته باشد. شناسایی بانک ها از LT و HLT همیشه باید از تعریف راهنمایی ECB پیروی کنند و قرار گرفتن در معرض غیرمستقیم LT باید شناسایی و در LT RAF گنجانده شود.
• معیارهای اعمال شده برای فعالیت های LT باید با معیارهای گروهی مرتبط باشند و ساده نباشند. محدودیت های مفهومی خطرناک نیست و نباید تنها محدودیت های کتاب نگهدارنده و خط لوله اساسی باشد. معیارهای اعتباری و ریسک بازار باید برای تمایز بین ضررهای مورد انتظار از تجارت به عنوان دوره های معمول و استرس ساخته شود. اقدامات حساس به ریسک گروهی باید در مورد خطرات مربوطه مطرح شده توسط LT-خطرات نقدینگی ، به ویژه ، نباید به واحدهای بانک سرمایه گذاری محدود شود. خطرات بودجه مربوط به شرکت هایی که قبل از تاریخ سندیکایی که توسط بانک ها انجام شده است ، باید ضبط و اندازه گیری شود.
• کالیبراسیون معیارهای ریسک باید با کالیبراسیون همان معیارها در سطح گروهی مرتبط باشد. علاوه بر این ، کالیبراسیون نباید بیش از حد مجاز باشد و فضای زیادی را برای معیارهای خطر فراهم کند. معیارهای مفهومی نباید با استفاده از شیوه های میراث متناقض کالیبره شوند ، و معیارهای حساس به ریسک نباید از محدودیت های محلی غیر قابل توجیه پیروی کنند ، که از نظر معادل های گروهی قابل ارزیابی نیست.
• HLT باید به اندازه کافی توسط معیارهای خطر پوشانده شود ، و سطح مبدا آنها باید نسبت به منشأ LT کاهش یابد. خطر HLT نیز باید در سطح گروهی اداره شود و با محدودیت ها قاب بندی شود. SIS باید قرار گرفتن در معرض HLT بالا را به عنوان یک خطر غلظت مدیریت کند و آنها را در معرض آزمایش استرس قرار دهد.
• خطرات خاص برای فعالیت های LT باید در سطوح گرانول تر در نظر گرفته شود. معیارهایی که بر توسعه ریسک نظارت می کنند و معیارهای آینده نگر که رشد ریسک در نمونه کارها LT را به دست می آورند ، باید استفاده شود. اهرم سبد نگهدارنده باید به صورت مداوم ردیابی شود. خطرات مطرح شده توسط پایین ترین نرخ معاملات در نمونه کارها باید کنترل و محدود شود. سایر معیارهای مفقود شده که باید در نظر بگیرند شامل قرار گرفتن در معرض صنعت ، یک نام/بدهکار متصل و سطح حفاظت از میثاق است.
• حاکمیت معیارهای مفهومی و آبشار باید کافی باشد. مقررات حاکمیت در مورد راه اندازی و اجرای متریک باید بهبود یابد-اشکال معیارهای غیر الزام آور مانند آستانه ها و دستورالعمل ها خطر را محدود نمی کنند و روش های مؤثر برای افزایش محدود باید وجود داشته باشد.
• خطرات معاملات تأخیر و ناموفق باید ضبط شود. بانکها باید تعاریفی را برای شناسایی چنین معاملات در خط لوله اجرا کنند و محدودیت های خاصی را تعیین کنند. باید مدیریت ریسک کافی وجود داشته باشد ، که به وضوح عواقب آن را برای سهام بیش از حد زیاد معاملات تأخیر و شکست خورده نشان می دهد ، در حالی که در عین حال محدود کردن کارنامه های مداوم معاملات جدید را محدود نمی کند.
• ریسک بازار فعالیتهای زیرنویس و سندیکا باید توسط بانک ها به طور مناسب تشخیص داده شود ، اندازه گیری و مدیریت شود. خط لوله کارآزمایی باید به موقع به بازار عرضه شود و روشهای تست استرس باید به خوبی توسعه یافته و در LT RAF گنجانیده شود.