JPMorgan: یک موتور قدرتمند در حال لرزیدن است

JP Morgan Chase (NYSE: JPM) توسط اکثر حساب ها غالب ترین موسسه مالی شرکت در ایالات متحده است. این شرکت دارای چندین حق رای دادن موفق بانکی است و در نزدیکی بالای پشته در مقایسه با همسالان قرار دارد:

"JPMorgan Chase & Co. یک بانک سرمایه گذاری چند ملیتی آمریکایی و شرکت هلدینگ خدمات مالی است که مقر آن در شهر نیویورک است و در دلاور گنجانیده شده است. از سال 2022 ، JPMorgan Chase بزرگترین بانک در ایالات متحده است ، بزرگترین بانک جهان با سرمایه گذاری در بازار ،و پنجمین بانک بزرگ جهان از نظر کل دارایی ها ، با کل دارایی های 3. 954 تریلیون دلار آمریکا. علاوه بر این ، JPMorgan Chase با توجه به درآمد کل ، در لیست Fortune 500 بزرگترین شرکت های ایالات متحده قرار دارد. "

"برند J. P. Morgan توسط بانکداری سرمایه گذاری ، مدیریت دارایی ، بانکداری خصوصی ، مدیریت ثروت خصوصی ، بانکداری تجاری و خدمات خزانه داری استفاده می شود. فعالیت وفاداری در بانکداری خصوصی و مدیریت ثروت خصوصی تحت نظارت JPMorgan Chase Bank ، N. A.-معتمد واقعی. برند Chase برای خدمات کارت اعتباری در ایالات متحده و کانادا و فعالیت های بانکی خرده فروشی این بانک در ایالات متحده و انگلستان استفاده می شود. "

چندین حق رای دادن JPM شامل موارد زیر است:

• بانکداری سرمایه گذاری
• بانکداری بازرگانی
• خدمات کارت اعتباری
• بانکداری خرده فروشی
• دارایی/مدیریت ثروت

ترکیب JPM از اندازه ، تنوع و مدیریت ریسک استراتژیک به آن مزیت رقابتی می بخشد. انسجام که با آن متناسب است ، این قطعات را در کنار هم قرار می دهد.

پرونده تجاری JP Morgan

پرونده تجاری JP Morgan بر روی چندین عامل یکپارچه ساخته شده است:

• JPM مجموعه ای یکپارچه از حق رای دادن مالی را حفظ و رشد می کند.
• توانایی آن در کار با خطوط قدرتمند محصول به طور هم زمان ، دامنه و مقیاس بسیار زیادی را فراهم می کند.
• عملکرد کارآمد این حق رای دادن در مقیاس بزرگ به سودهای بزرگ و درآمد بیشتر در هر دارایی نسبت به رقبای خود ترجمه می شود.
• بودجه بزرگ و مقیاس پذیر فناوری از عملیات و گسترش ارگانیک پشتیبانی می کند.

عوامل تنوع ، مقیاس و فن آوری حق رای دادن در بخش بانکی به شدت وزن دارند. رقبای JPM به سطح ادغام کارآمد خطوط تجاری نرسیده اند. آنها به دلیل قدرت و حرکت آن و دشواری در مقیاس کارآمد در سطح JPMorgan ، JPMorgan را تاخیر می کنند.

چند حق رای دادن قدرتمند

وزن و قدرت JP Morgan در داخل و خارج از ایالات متحده می تواند به روش های مختلفی دیده شود:

در ایالات متحده ، JPM از دامنه و مقیاس بی نظیر برخوردار است. این بزرگترین بانک کشور است و به لطف وضعیت خود به عنوان بزرگترین صادرکننده کارت اعتباری ایالات متحده ، دسته پرداخت ها را هدایت می کند.

بانک سرمایه گذاری آن تولید کننده پیشرو جهانی هزینه های مشتری است و میز تجارت FICC آن نیز یک بازیکن اصلی جهانی است. JPM همچنین دارای بهترین حق رای دادن به سکوی بانکی تجاری و عملیات مدیریت دارایی و ثروت است.

مقیاس و دامنه: ابزارهایی برای چرخه انبساط

بانک های بزرگ برای ایجاد سود سهام آینده در بازار باید با واقعیت چندین مرحله سرمایه گذاری یا چرخه ها کنار بیایند. JPMorgan در شروع یک چرخه گسترش جدید قرار دارد که به طور طبیعی هزینه های فعلی را افزایش داده و به سود کوتاه مدت حفر می شود. JPMorgan تمایل به خرج کردن برای رشد را ثابت کرده است ، و همچنین از حق رای دادن های جدیدتر مانند عمودی پرداخت یا خرده فروشی بین المللی به سمت این رشد استفاده می کند. رشد محصول در طول چرخه تجارت در حال گسترش احتمالاً این هزینه ها و سپس برخی را بازگرداند.

مورد گاو نر

JPM Bull Case از پرونده تجاری و پایه های محکم آن چشمه می زند. می توان آن را به چندین نکته اصلی متراکم کرد:

• تسلط JP Morgan و موقعیت پیشرو در بخش های مختلف خدمات بانکی/مالی اهرم بسیار خوبی است که پیش می رود.
• نرخ بهره بالاتر و الزامات دقیق تر برای شرکت ها برای وام گرفتن پول برای کل بخش بانکی مثبت است. JPM ، با پایگاه مشتری قابل توجه و حق رای دادن متنوع ، باید بتواند درآمد و سودآوری را در سراسر هیئت مدیره هدایت کند.
• مخارج سرمایه ، گسترش ارگانیک و سیستم عامل های توزیع اختصاصی به تحکیم موقعیت رقابتی سالم و افزودن بیشتر سهم بازار کمک می کند.

JPM MOAT

خندق JP Morgan گسترده و قوی است. این شرکت دارای ویژگی های مهم مثبت در دو زمینه است که برای موسسات بزرگ مالی بسیار مهم است: مزایای هزینه و هزینه های تعویض.

به عنوان یک استخر بسیار بزرگ از مشتریان ، همان معاملات را به طور مکرر انجام می دهد ، هزینه های پشتیبانی از آنها ضرب می شود. توانایی JPM برای تکثیر ساختاری ساخته شده با هزینه های نسبتاً کم در حق رای دادن و با گذشت زمان یک عنصر قدرتمند است.

داشتن توزیع غالب محصولات و داشتن چندین حق رای دادن به طور ضمنی و صریح و ارزشمند است. وسعت حق رای دادن JP مورگان شامل:

• بانکداری سرمایه گذاری
• صدور کارت اعتباری/بدهی
• کسب بازرگان
• تجارت محصولات FICC در سطح جهان
• سرپرستی جهانی
• بانکداری تجاری ، و
• مدیریت دارایی جهانی بیش از 3 تریلیون دلار.

اندازه JP مورگان مزیت عظیمی از مقیاس و امکانات قابل توجه هزینه ثابت را در مشاغل پلتفرم ارائه می دهد. وسعت محصول آن برای اقتصاد واقعی مقیاس ایجاد می کند.

دومین فاکتور MAT MAT ، هزینه های تعویض ، مستقیماً با تنوع و وسعت حق رای دادن مرتبط است. تعریفی از اصطلاح:

"هزینه های تعویض هزینه هایی است که یک مصرف کننده در نتیجه تغییر مارک ها ، تأمین کنندگان یا محصولات متحمل می شود. اگرچه بیشتر هزینه های سوئیچینگ شیوع پولی است. هزینه های سوئیچینگ روانی ، مبتنی بر تلاش و مبتنی بر زمان نیز وجود دارد."

تأثیر مالی یک تغییر ، اولین توجه مشتری است ، اما عوامل احساسات ، تلاش و زمان نیز حساب می شود. همچنین مستقیماً در سطح رضایت مشتری بازی می کند. JP Morgan در این زمینه چگونه عمل می کند؟این نظرسنجی از سال 2021 برداشت مشتری از بانکهای اصلی را ضبط می کند:

بررسی رضایت مشتری

رتبه رضایت مشتری JPM منطقی است ، نه استثنایی. هنوز رضایت مشتری و حفظ مشتری یکسان نیست.

JP Morgan Metrics: مالی ، ارزیابی ، عملکرد عملیاتی ، سود سهام

وضعیت مالی هر شرکت یک عامل مهم در ارزیابی یک سرمایه گذاری بالقوه است. در حالی که این برای هر شرکت دولتی صادق است ، ممکن است مالی موسسات بانکی برای بررسی بیشتر باز باشد.

معیارهای موسسات مالی نیز از ویژگی های منحصر به فرد پیروی کرده اند. بنابراین ، نسبت قیمت/درآمد برای بانکها - به ویژه موسسات بزرگ - برای شرکتهای بخش های اضافی کمتر از شرکتهای موجود است.

بیایید مالی را به سه بخش طبیعی آنها تقسیم کنیم - درآمد ، ترازنامه و جریان نقدی. من از کارهای JP Moingstar برای این و بیشتر معیارهای ارائه شده استفاده می کنم.

صورت حساب درآمد

JPM Financials (Moingstar)

نگاهی به بیانیه درآمد ، پرش جزئی از سال 2020 تا 2021 را نشان می دهد. شکل TTM (دوازده ماه دنباله دار) برای سال 2022 نماینده نتایج کامل 2022 نیست ، اما ارزش آن در خنثی کردن اثرات فصلی و رقیق کننده ناهنجاری های غیر تکراری استنتایج مالی - مانند تغییرات موقتی در تقاضا ، هزینه ها یا جریان نقدی.

به جز افت شگفت آور در سال "Covid" سال 202 ، EPS رقیق شده (سود هر سهم) از سال 2019 افزایش یافته است. باز هم ، 2022 EPS TTM است و EPS واقعی برای سال پس از گزارش Q4 شناخته می شود.

توجه: EPS رقیق محاسبه ای است که در صورت استفاده از همه اوراق بهادار قابل تبدیل (سهام ترجیحی قابل تبدیل ، بدهی های قابل تبدیل ، گزینه های سهام و ضمانت نامه) برای سنجش سود شرکت در هر سهم (EPS) استفاده می شود. EPS رقیق به طور معمول پایین تر از EPS ساده یا اساسی است.

EPS رقیق شده عادی با تقسیم سود یک شرکت کمتر از درآمد یک بار خود ، توسط سهام مشترک برجسته و سهام بالقوه برجسته محاسبه می شود.

ترازنامه

ترازنامه JP Morgan بسیار سالم به نظر می رسد ، حتی در طول سال 2020 تقویت می شود و امروزه همچنان به نشان می دهد. کل بدهی از سال 2019 نسبتاً پایدار مانده است ، هرچند که اندکی در حال افزایش است. شمع نقدی در یک کلیپ قوی در حال رشد است.

جریان نقدی

جریان نقدی نشان دهنده پیشرفت گسترده است. به دنبال یک مرکز شهر تیز در سال 2020 و پول نقد منفی برای آن سال ، به روشی بسیار چشمگیر دوباره بازگشت و به سطح 78 میلیارد دلار در سال 2021 رسید و در سال 2022 با خواندن TTM 132. 5 میلیارد دلار تصویب کرد.

جریان نقدی نشانگر عملکرد شرکت است ، و نشان می دهد که با افزایش احتمالی سهام یا سود سهام ، چه چیزی ممکن است به سرمایه گذاران برگردانده شود. جریان عظیم نقدی JP Morgan همچنین منبعی برای هزینه های سرمایه برای گسترش حق رای دادن های موجود یا ایجاد خطوط تولید جدید است.

ارزش گذاری

معیارهای ارزیابی نیز در کل کاملاً مثبت هستند. من به صورت جداگانه می روم.

نمودار ارزیابی JPM (Moingstar)

معیارهای ارزشیابی پنج ساله JP Morgan شامل موارد زیر است:

• قیمت/فروش: نسبت قیمت/فروش از سال 2017 متفاوت است ، با خواندن فعلی 2. 79 چاه زیر شماره 2021. تعداد بسیار کمی و مثبت.
• قیمت/درآمد: این نسبت کلیدی ، در 9. 78 ، کمی پایین تر از خواندن سال گذشته و به طور قابل توجهی پایین تر از JP Morgan میانگین خواندن 5 ساله 12. 53 است.
• قیمت/جریان نقدی: این همچنین مثبت است ، با نسبت 2. 6 در مقابل رقم پنج ساله 15. 80. با توجه به اولویت جریان پول نقد به بازیکنان بزرگ ، این نشان می دهد که یک سهم بالقوه بزرگ از سطح فعلی صعود می کند.
• قیمت/کتاب: این شماره 1. 37 است ، از 1. 83 برای 2021 و پایین تر از شماره 5 ساله 1. 57.
• قیمت/درآمد رو به جلو: نسبت 9. 27 جامد و پایین تر از میانگین پنج ساله 12. 25 است.
• نسبت PEG: نسبت رشد قیمت به درآمد برای سال 2022 نمایش داده نمی شود. تعداد 2021 1. 37 بود. با توجه به کاهش قیمت ، یک حدس خوب به عنوان نسبت در زیر شکل "Breakeven" از 2 که معمولاً به PEG ها اختصاص می یابد.
• عملکرد درآمد: عملکرد فعلی 9. 97 ٪ مطابق با 2021 و کاملاً بالاتر از میانگین پنج ساله 8. 28 است.
• ارزش سازمانی (BIL): 656 میلیارد دلار نسبت به سال گذشته اندکی افزایش یافته است و نسبتاً بالاتر از رقم 637 میلیارد دلاری پنج ساله است.

عملکرد عملیاتی

عملکرد عملیاتی JPM (Moingstar)

• بازده دارایی: قرائت TTM برای سال 2022 کمی کمتر از 1٪ است، در ظاهر پایین اما نزدیک به پنج سال 1. 08 است.
• بازده سهام: با TTM 14. 68 درصد، کمی بهتر از خوانش پنج ساله 13. 58.
• اهرم مالی: اهرم مالی تا سال 2021 بازخوانی شده است - 14. 44٪ - اما برای سال 2022 هیچ.
• حاشیه خالص: متریک TTM 2022 30. 90 است. عدد 2021 38. 22 بود در حالی که پنج سال 28. 40 است. اگر سال کامل نتیجه ای مشابه با حاشیه خالص/TTM نشان دهد، رقم قابل قبولی است.

توجه: جستجو در Yahoo Finance تقریباً همان مجموعه داده های عملکرد عملیاتی محدود را برای JPM نشان می دهد.

سود سهام

سیاست تقسیم سود (Moingstar)

JPM با سیاست سود سهام نسبتاً سخاوتمندانه عمل کرده است. سود سهام به ازای هر سهم به طور پیوسته افزایش یافته است، از جمله در سال همه گیر 2020. سود سالانه فعلی 4. 00 است.

بازده سود سهام نوسان داشته است، در سال 2021 کاهش یافته است، اما امسال به لطف کاهش قیمت سهام، به طرز چشمگیری افزایش یافته است. درصد بازدهی بازپرداخت 3. 11 است که از بالاترین رقم 5. 90 در سال 2019 کاهش یافته است. میانگین پنج ساله 4. 84 است.

بازده کل بر اساس TTM برای سال 2022 از 5. 83 در سال گذشته به 6. 56 رسیده است، اما کمتر از درصد پنج ساله 7. 29 است.

عملکرد سود سهام و سیاست افزایش برای سرمایه گذاران مطلوب بوده است - نه زمین لرزان، بلکه به اندازه کافی قوی است که به عنوان تشویقی برای تصمیم خرید سهام JPM عمل کند.

آمار JPM GuruFocus

خلاصه GuruFocus JP Morgan دارای داده های مهم و نکات برجسته در دسته ها است. مواردی که من انتخاب کرده ام به دلیل ارتباط آنها برجسته کنم، قدرت مالی/ایمنی، رتبه رشد و رتبه ارزش هستند. یک خواننده ممکن است از پیوند بالا برای مطالعه جزئیات صفحه خلاصه GuruFocus استفاده کند.

خلاصه قدرت مالی JPM (GuruFocus)

قدرت مالی/ایمنیJPM در اینجا امتیاز متوسط چهار از 10 را کسب می کند. امتیاز F Piotroski که قدرت مالی را اندازه گیری می کند، مانند Beneish M-score متوسط است - یک مدل آماری که ارزیابی می کند آیا ممکن است درآمد شرکت دستکاری شود یا خیر. برای هر دوی این معیارها، JPM دقیقاً در محدوده متوسط قرار می گیرد.

رتبه رشد. در اینجا شرکت از 10 امتیاز شش را دریافت می کند. با این حال، یک نقطه قوت بسیار قوی، رشد جریان نقدی آزاد (FCF) است، معیاری کلیدی برای اینکه چگونه شرکت های دولتی احتمالاً به سهامداران پاداش می دهند. JPM 78 از 100 را برای رشد FCF سه ساله دریافت می کند.

رتبه ارزش. این جمع آوری و به ثمر می رسد با توجه به گروهی از معیارهای بسیار خاص در PE ، PEG ، قیمت/فروش ، قیمت به کتاب و قیمت به FCF و جریان نقدی عملیاتی. نسبت های مختلف ارزش شرکت و قیمت را به جریان نقدی با تخفیف (DCF) اضافه کنید و تصویری مثبت از ارزش فعلی JP مورگان با نمره نه از حداکثر 10 ظاهر می شود.

نمایی از چشم انداز رقابتی

مقایسه JP مورگان با چندین رقبای مشهور زمینه دیگری را برای ارزیابی موقعیت خود در بین موسسات بزرگ مالی ایالات متحده فراهم می کند.

بانک آمریکا (BAC)

Bank of America در یک مسیر بهبودی طولانی و موفق از خرید فاجعه بار پیرامون مریل لینچ ، یک بانک سرمایه گذاری ، وام دهنده وام مسکن مشکوک در سراسر کشور مالی و MBNA ضعیف است. این تصمیمات به خط پایین آسیب می رساند ، به میلیارد ها دلار در هزینه های تسویه حساب قانونی/نظارتی نیاز داشت و ضمن برخورد با ضررهای اعتباری انباشته شده از تملک ، مجدداً پیکربندی استراتژیک را مجبور کرد.

با وجود همه اینها ، B از A اکنون یک حق رای دادن از پیشکسوت بانکی در ایالات متحده است ، یک بانک برتر سرمایه گذاری ، یک صادرکننده و خریدار بزرگ کارت اعتباری ایالات متحده ، یک بازیکن معتبر بانکی تجاری بسیار معتبر و مریل لینچ را به یک کارگزاری/مشاوره پیشرو ایالات متحده تبدیل کرده است. واد

بانک مرکزی آمریکا در حال افزایش مقیاس و دامنه حق رای دادن خود است. این برنامه بر روی استفاده از تلفن همراه در بین مشتریان متمرکز شده است ، از مزیت بازاریابی دسترسی به داده ها در بسیاری از مشتریان برخوردار است و یکی از بزرگترین بودجه های فناوری را در بین بانک ها دارد.

مقیاس پذیری در بین بانکهای بزرگ بسیار مهم است و B از A در نقطه شیرین آن عامل قرار دارد. ترکیبی از تأکید فناوری و رشد ارگانیک همانطور که در افزایش زیاد در مراکز مالی نشان داده شده است ، قدرتمند است. گسترش به گونه ای متمرکز است که محصولات با پروفایل جمعیتی/مالی محلی مطابقت دارند. و B از A ضمن دنبال کردن این گسترش هوشمند ، هزینه ها را بررسی کرده است.

بانک مرکزی آمریکا مطمئناً رقیب شایسته JP Morgan در بخش خدمات مالی بزرگ است.

سیتی گروپ (ج)

سیتی گروپ داستانی مختلط است. این کشور ضمن تلاش برای ایجاد رشد مداوم در سال گذشته ، با هزینه ها دست و پنجه نرم کرده است. این یک هدف بلندپروازانه افزایش درآمد 7 یا 8 ٪ دارد ، و اگرچه در سطح JPM یا BAC رقابت نمی کند ، برای سهامداران بالقوه جذابیت را فراهم می کند زیرا قیمت های فعلی جذاب هستند - با فرض اینکه این مسیر به طور کلی به طور کلی مالی خود را برآورده می کنداهداف.

مشکل برای C این است که باید به طور مداوم به عملکرد خود ادامه دهد تا اعتماد بازار را به آن بازگرداند. این همچنین مستلزم آن است که سیتی بر مشکلات تصویری خود نیز غلبه کند.

C یک بازیگر اصلی در تجارت، بانکداری سرمایه گذاری، بانکداری شرکتی بین المللی و عملیات کارت اعتباری است. بهترین عملکرد را با مشتریان نهادی داشته است زیرا از مقیاس و ردپای جهانی در بانکداری تجاری و عملیات بازار سرمایه برخوردار است. این حضور بین المللی یک پیشنهاد فروش منحصر به فرد برای سیتی است، برای مشتریان شرکتی که تجارت زیادی را در خارج از مرزهای ملی انجام می دهند. با این حال این همچنین منجر به تعمیر و نگهداری گران قیمت و پیچیده می شود.

سیتی گروپ با میز بازارهای خود و واحدهای مصرف کننده آن نتایج متفاوتی از جمله در ایالات متحده به دست نیاورده است. سیتی گروپ در حال فروش بسیاری از واحدهای مصرف کننده در واحدهای آسیا-اقیانوسیه و مکزیک است تا بر مصرف کنندگان آمریکای شمالی و مدیریت ثروت جهانی تمرکز کند. در صورت انجام این تغییر، سیتی گروپ ممکن است به عنوان یک رقیب سرسخت برای JPM و موسسات مالی سطح بالا ظاهر شود.

ولز فارگو

ولز فارگو (WFC) بانکی است با تاریخچه ای نه چندان دور که شامل رسوایی ها، سوء استفاده از حساب های مشتریان و استعفای ناگهانی یک مدیر عامل پس از کشیده شدن به شهادت کنگره است. اخیرا و با وجود گذار به حال و آینده بهتر، WFC همچنان از زیان های عملیاتی رنج می برد.

با این وجود، ولز به طور گسترده در بازار امروز کم ارزش شده است. این شرکت هم از نظر بنیادی و هم از نظر بازار و وجهه عمومی در حال بازسازی است. این شرکت در تلاش است تا کارآمدتر باشد و تلاش می کند تا سهم بازار سرمایه را افزایش دهد و کارت های اعتباری/دبیت مشتریان و گروه مشاوره خود را ایجاد کند.

انتقالی که ولز فارگو در حال انجام است با این وجود پیچیده است. نقاط قوت آن عبارتند از جمع آوری سپرده های مشتریان، جایی که در ایالات متحده پس از JP Morgan و Bank of America سوم است، شبکه گسترده شعبه های خرده فروشی آن، و عرضه های تجاری در بازار متوسط. ولز ممکن است برای رسیدن به سطوحی از کارایی و سودآوری که نشان دهنده JPM یا BAC است، تلاش کند، اما تحت مدیر عامل جدید خود در مسیر درستی قرار دارد.

خطرات

می توانم به چندین ریسک فکر کنم که ممکن است موفقیت و عملکرد سهام جی پی مورگان را تهدید کند.

شکاف های احتمالی در خندق

مهمترین خطرات عینی مواردی است که ممکن است موارد تجارت/گاو نر را تهدید کند ، از جمله عوامل یا حوادثی که می توانند خندق قلعه JPM را تضعیف کنند. اجزای اصلی موش شامل مزایای هزینه و هزینه های تعویض است. اگر هر دو دندانپزشکی باشد ، ممکن است ترک ها در خندق ظاهر شوند.

مزایای هزینه JPM ناشی از چند عامل قبلی است. این موارد شامل تنوع حق رای دادن مالی ، نقش پیشرو یا تقریباً پیشرو در هر یک از اینها در مقایسه با رقبا و مجموعه ای از منابع فنی قوی برای زیر مجموعه های بزرگ معاملات و گسترش ارگانیک است. من نشانه هایی از تهدیدات در مورد این مزایای هزینه را نمی بینم. در مورد تعویض هزینه ها ، سطح ریسک به همین ترتیب پایین به نظر می رسد. متنوع سازی حق رای دادن و هزینه های پایین استفاده از ترکیب ، بیشتر مشتریان را با JPMorgan نگه می دارد.

خطرات استراتژی/ادامه

اگر JP Morgan در برخی از جنبه های استراتژی شرکت و مشتری خود شکست بخورد ، به عنوان مثال ، بازار را در یک حق رای دادن خاص اشتباه خواند یا گروه های بزرگی از مشتریان را بیگانه کند ، این ممکن است مسیر پایدار آن را مختل کند. من هیچ مدرکی نمی بینم که برخی از جنبه های استراتژی کلی یا اساساً نقص داشته باشند یا در آن جهت حرکت کنند.

نتیجه ای برای این خطر - یا عاملی که ممکن است باعث ایجاد شکاف در زنجیره استراتژی شود - تغییر در رهبری خواهد بود. اگر این مرد کلیدی را ریسک می نامیم و آن را با عزیمت مدیرعامل جیمی دیمون یا سایر رهبران کلیدی مرتبط می کنیم ، معتقدم که این نیز کم است. به نظر می رسد JPM در C-Suite خود یک نیمکت غنی دارد ، و در حالی که آقای دیمون بسیار توانمند است و یک ارتباط دهنده مؤثر است ، سوء ظن من این است که عزیمت وی حداکثر درد کوتاه مدت را القا می کند.

خطرات رقابتی

خطرات اضافی ممکن است در بهبود ناگهانی مواضع رقبا ظاهر شود. ما چند رقبای اصلی را مورد بررسی قرار داده ایم. اگرچه به نظر می رسد که هر یک در یک مسیر مثبت قرار دارند ، اما هیچ یک از نتایج خیره کننده و پایدار تولید نمی کنند که تسلط کلی بخش JP Morgan را تهدید می کند.

خلاصه

من در JP Morgan به عنوان شرکتی که در آن می توانم سهم مالکیت مناسب را بخریم بسیار مثبت هستم. همانطور که آقای بافت غالباً گفته است ، این همان چیزی است که خرید سهام در مشاغل خوب به همراه نگه داشتن آن سهام برای یک دوره زمانی پایدار است ، مگر اینکه و تا زمانی که داستانی به وضوح برای بدتر تغییر کند.

به نظر من ، JPM واجد شرایط چنین تعیین شده است. من سهام JPM طولانی هستم و فکر می کنم کاندیدای اصلی یک شرکت مالی در یک سبد سرمایه گذاری متنوع است.