قرارداد پیش رو

قرارداد آتی که اغلب به فقط فوروارد خلاصه می شود، یک قرارداد قراردادی برای خرید یا فروش دارایی به قیمتی خاص در تاریخ مشخصی در آینده است. از آنجایی که قرارداد آتی به دارایی پایه ای اطلاق می شود که در تاریخ تعیین شده تحویل می شود، نوعی مشتقه محسوب می شود.

از قراردادهای فوروارد می توان برای قفل کردن یک قیمت خاص استفاده کرد تا از نوسانات قیمت گذاری جلوگیری شود. طرفی که قرارداد فوروارد را می خرد، وارد موقعیت خرید می شود و طرفی که قرارداد فوروارد را می فروشد، وارد موقعیت فروش می شود. اگر قیمت دارایی پایه افزایش یابد، موقعیت خرید سود می کند. اگر قیمت دارایی پایه کاهش یابد، موقعیت فروش سود می کند.

خلاصه

• قرارداد آتی توافقی است بین دو طرف برای مبادله مقدار مشخصی از دارایی با قیمت از پیش تعیین شده در تاریخ معینی در آینده.
• فورواردها بسیار شبیه به معاملات آتی هستند. با این حال، تفاوت های کلیدی وجود دارد.
• موقعیت معاملات آتی زمانی سود می برد که، در تاریخ سررسید/انقضا، دارایی پایه افزایش قیمت داشته باشد، در حالی که موقعیت فروش آتی زمانی سود می برد که دارایی پایه کاهش یافته باشد.

قراردادهای فوروارد چگونه کار می کنند؟

قراردادهای آتی دارای چهار جزء اصلی هستند که باید در نظر گرفته شوند. این چهار جزء زیر است:

• : این دارایی اساسی است که در قرارداد مشخص شده است.
• تاریخ انقضا: زمانی که قرارداد تسویه می شود و دارایی تحویل می شود و تحویل دهنده پرداخت می شود، قرارداد به یک تاریخ پایان نیاز دارد.
• مقدار: این اندازه قرارداد است و مقدار مشخصی را بر حسب واحد از دارایی در حال خرید و فروش نشان می دهد.
• قیمت: قیمتی که در تاریخ سررسید/انقضا پرداخت می شود نیز باید مشخص شود. این همچنین شامل ارزی است که پرداخت با آن انجام می شود.

فورواردها در صرافی های متمرکز معامله نمی شوند. در عوض، آنها سفارشی می شوند، قراردادهایی که بین دو طرف ایجاد می شود. در تاریخ انقضا، قرارداد باید تسویه شود. یکی از طرفین دارایی پایه را تحویل می دهد، در حالی که طرف دیگر قیمت توافق شده را می پردازد و دارایی را در اختیار می گیرد. فورواردها همچنین می توانند در تاریخ انقضا به جای تحویل دارایی فیزیکی پایه، به صورت نقدی تسویه شوند.

قراردادهای فوروارد برای چه مواردی استفاده می شود؟

قراردادهای رو به جلو عمدتاً برای محافظت در برابر خسارات احتمالی استفاده می شود. آنها شرکت کنندگان را قادر می سازند در آینده قیمت خود را قفل کنند. این قیمت تضمین شده می تواند بسیار مهم باشد ، به خصوص در صنایعی که معمولاً نوسانات قابل توجهی در قیمت ها را تجربه می کنند. به عنوان مثال ، در صنعت نفت ، برای فروش تعداد مشخصی از بشکه های نفت می توان برای محافظت در برابر نوسانات نزولی بالقوه در قیمت نفت ، با قرارداد رو به جلو استفاده کرد. همچنین معمولاً در هنگام انجام خریدهای بزرگ بین المللی ، در برابر تغییرات نرخ ارز در برابر تغییر نرخ ارز استفاده می شود.

قراردادهای رو به جلو نیز می توانند صرفاً برای اهداف سوداگرانه استفاده شوند. این امر کمتر از استفاده از آتی متداول است زیرا به جلو توسط دو طرف ایجاد می شود و برای تجارت در صرافی های متمرکز در دسترس نیست. اگر یک دلال معتقد باشد که قیمت مکان آینده دارایی از قیمت رو به جلو امروز بالاتر خواهد بود ، ممکن است وارد موقعیتی طولانی شود. اگر قیمت نقطه آینده از قیمت قرارداد توافق شده بیشتر باشد ، آنها سود می برند.

تفاوت بین توافق نامه رو به جلو و یک قرارداد آتی چیست؟

قراردادهای رو به جلو و آتی بسیار مشابه است. آنها هر دو شامل توافق نامه ای در مورد قیمت خاص و کمیت یک دارایی اساسی هستند که در آینده در یک تاریخ مشخص پرداخت می شوند. با این حال ، چند تفاوت اساسی وجود دارد:

• به جلو سفارشی می شوند ، قراردادهای خصوصی بین دو طرف ، در حالی که معاملات آتی قراردادهای استاندارد شده ای هستند که در صرافی های متمرکز معامله می شوند.
• رو به جلو در تاریخ انقضا بین دو طرف حل و فصل می شود ، به این معنی که ریسک طرف مقابل بالاتری نسبت به قراردادهای آتی وجود دارد که خانه های پاکسازی دارند.
• جلو در یک تاریخ واحد ، تاریخ انقضا تسویه می شود ، در حالی که آینده روزانه به بازار مشخص می شود ، به این معنی که می توان آنها را در هر زمان باز است که مبادله باز است.
• از آنجا که به جلو در یک تاریخ واحد حل و فصل می شوند ، آنها معمولاً با حاشیه های اولیه یا حاشیه های نگهداری مانند قراردادهای آتی همراه نیستند.
• اگرچه هر دو قرارداد می تواند شامل تحویل دارایی یا تسویه حساب به صورت نقدی باشد ، تحویل فیزیکی برای رو به جلو متداول تر است در حالی که تسویه حساب نقدی برای آینده بسیار رایج است.

نمودار بازپرداخت قرارداد و مثال

بازپرداخت یک قرارداد رو به جلو توسط:

• قرارداد رو به جلو قرارداد طولانی مدت بازپرداخت: خیابان - k
• قرارداد رو به رویه بازپرداخت موقعیت کوتاه: K - ST

• k قیمت تحویل توافق شده است.
• ST قیمت نقطه ای از دارایی های زیرین در بلوغ است.

اجازه دهید اکنون بررسی کنیم که نمودار بازپرداخت یک قرارداد رو به جلو ، بر اساس قیمت دارایی زیربنایی در بلوغ چیست:

در اینجا ، می توانیم ببینیم که بازپرداخت هم برای موقعیت طولانی و هم برای موقعیت کوتاه ، جایی که K قیمت توافق شده دارایی اساسی است ، که در قرارداد مشخص شده است ، چه خواهد بود. هرچه قیمت دارایی زیرین در زمان بلوغ بالاتر باشد ، بازپرداخت برای موقعیت طولانی بیشتر می شود.

با این حال ، قیمت زیر K در بلوغ به معنای ضرر برای موقعیت طولانی است. اگر قیمت دارایی زیرین به 0 سقوط کند ، بازپرداخت موقعیت طولان ی-k خواهد بود. موقعیت کوتاه رو به جلو دقیقاً برعکس بازپرداخت است. اگر قیمت سررسید به 0 کاهش یابد ، موقعیت کوتاه بازپرداخت K.

بگذارید اکنون یک سؤال نمونه را در نظر بگیریم که از جلو برای مقابله با نرخ ارز استفاده می کند. پول شما در حال حاضر به دلار آمریکا است. با این حال ، در زمان یک سال ، شما باید در پوند 100000 یورو بریتانیا خریداری کنید. نرخ ارز امروز 1. 13 دلار/€ آمریکا است ، اما شما نمی خواهید پول نقد به مدت یک سال به پول خارجی بپردازید.

شما می خواهید یک سال نرخ ارز را از این پس تضمین کنید ، بنابراین با قیمت 100،000 یورو با 1. 13 دلار/€ وارد یک معامله رو به جلو می شوید. در تاریخ سررسید ، نرخ ارز نقطه 1. 16 دلار آمریکا/€ است. با ورود به توافق پیش رو ، چقدر پول پس انداز کرده اید؟

این قرارداد توافق نامه ای برای پرداخت 113،000 دلار (از 100،000 € 1. 13 $/€ آمریکا) با قیمت 100000 یورو محاسبه می شود.

اگر وارد قرارداد نشده اید ، در تاریخ سررسید 100،000 € 1. 16 $ آمریکا/€ = 116،000 دلار پرداخت می کردید

با محافظت از موقعیت خود با یک قرارداد رو به جلو ، پس انداز کردید: 116،000 دلار - 113،000 دلار = 3000 دلار.

منابع اضافی

با تشکر از شما برای خواندن راهنمای CFI در مورد قرارداد پیش رو. برای ادامه یادگیری و توسعه دانش دانش خود ، لطفاً منابع CFI مربوطه را در زیر کشف کنید: