عوامل مؤثر در نوسانات

این مقاله در ابتدا در خبرنامه شرکت خصوصی NACD منتشر شد.

ورود به یک دوره رکود اقتصادی همیشه زمان جالبی برای ادغام و ادغام (M& A) است. فعالیت معامله 2022 از سال 2021 کاهش یافته اما در مقایسه با دوره های قبلی نسبتاً پایدار است. در این چرخه ، معاملات به دلیل افزایش نظارت نظارتی بیشتر طول می کشد. همچنین ، به ویژه متفاوت از زمان بحران مالی جهانی ، سیستم بانکی به خوبی سرمایه گذاری و انعطاف پذیر است ، و سرمایه خصوصی و همچنین شرکت ها روی مقادیر قابل توجهی از پودر خشک نشسته اند.

نقش هیئت در پیمایش نوسانات امروز بسیار مهم است. هنگام مواجهه با رکود و رکود طولانی مدت بالقوه در سطح جهان ، شرکت ها می توانند خود را در یکی از سه مسیر پیدا کنند: رشد کنید ، زنده بمانید یا بمیرند. هیئت مدیره باید درگیر نظارت استراتژیک فعال باشد و معاملات بالقوه را به عنوان فرصت های خرید یا فروش ارزیابی کند.

شرکت هایی که در میان نوسانات رشد می کنند با دسترسی به سرمایه در حال حاضر در موقعیت قدرت قرار دارند. هیئت مدیره و مدیریت در موقعیت حسادت برای دنبال کردن اهداف استراتژیک در ارزیابی های سودمند قرار دارند. اهداف اغلب شرکت هایی در حالت بقا هستند و بر نقدینگی ، اهرم و حفظ تجارت اصلی متمرکز شده اند. این تابلوها باید در نظر بگیرند که دارایی های غیر اصلی یا بازسازی ترازنامه را تغییر دهند. اگر یک شرکت با کاهش عملکرد یا بحران نقدینگی قریب الوقوع وارد دوره رکود اقتصادی شود ، برای هیئت مدیره بسیار مهم است که این موضوع را بداند در حالی که هنوز هم می تواند برای ارائه بهترین ارزش برای سهامداران عمل کند. دستیابی یا ادغام ممکن است بهترین گزینه باشد. در هر صورت ، هیئت مدیره باید بداند که شرکت در کدام مسیر قرار دارد.

فعالیت های ادغام و کسب در زمان نامشخص چندین خطرات اساسی را در خط مقدم اتاق هیئت مدیره از جمله خطرات استراتژیک ، مالی ، نظارتی و استعداد به وجود می آورد.

خطر استراتژیک

در صورت رکود احتمالی ، هیئت ها به خوبی برای نظارت بر ارزیابی استراتژیک ادغام و ادغام یا فرصت های واگذاری یا فرصت های واگذاری ، به خوبی ارائه می شوند. شناسایی اهداف استراتژیک یا خریداران بالقوه قبل از گرفتار شدن در لحظه ، فضایی را برای توجه متفکرانه ایجاد می کند. در میان عدم اطمینان ، فرصت های معامله می توانند خود را به سرعت ارائه دهند. شناسایی وضعیتی که مطابق با استراتژی شرکت های بلند مدت باشد ، سرعت اجرای آن را افزایش می دهد ، ارزیابی ها را بهبود می بخشد و انتظارات سهامداران را برآورده می کند.

هیئت مدیره همچنین باید تخصیص منابع را در نظر بگیرد که نوسانات ممکن است در ضمن پرداختن به چالش های موجود در تجارت موجود ، پهنای باند سرمایه و مدیریت را برای ادغام محدود کند. نکته مهم این است که هیئت مدیره باید بتواند ارزیابی کند که مدیریت چه زمانی می خواهد معامله انجام دهد و نباید (همانطور که مدیریت اغلب از خرید به هیئت مدیره حمایت می کند) یا نمی خواهد معامله و باید انجام دهد. ارزیابی مستقل از شخص ثالث یا انتصاب کمیته ویژه ، یک اقدام مؤثر برای تجزیه و تحلیل وضوح در معرض خطر و پاداش تجارت است.

ریسک مالی

در این محیط ، ارزیابی و قیمت قیمت. تابلوهای هر دو طرف جدول باید در طی مذاکرات ، تجزیه و تحلیل سناریو و به روزرسانی های ارزیابی را انجام دهند. هیئت مدیره باید پیش بینی های رشد و هم افزایی هزینه را با قضاوت و نظارت زیر سوال ببرد. به همین ترتیب ، نقش هیئت مدیره در فروش یا واگذاری این است که بالاترین و بهترین ارزش را برای سهامداران بدست آورید و یکی از راه های کاهش خطر ارزیابی ، نگه داشتن مدیریت متمرکز بر اجرای معامله در اسرع وقت است.

همه تابلوها به خوبی برای ارزیابی مالی Proforma تحت سناریوهای استرس کلان و همچنین سناریوهای هم افزایی معمولی ارائه می شوند. به عنوان مثال ، داشتن نمایی از نزولی احتمالی در صورت رشد درآمد و افزایش نرخ بهره ، مؤثرتر از فرض عوامل کلان استاتیک در طول زمان است.

خطر نظارتی

بررسی نظارتی ادغام و معاملات پیشنهادی اخیراً در مدت زمان ، دامنه و عمق گسترش یافته است. به عنوان مثال ، بررسی های ذینفعان رقابتی بر صنعت و همچنین کارمندان ، مشتریان و تأمین کنندگان تمرکز می کنند. در معاملات مرزی ، مسائل مربوط به امنیت ملی ، حریم خصوصی داده ها و تغییرات آب و هوا از اولویت های بالایی است. تأخیرهای نظارتی می توانند ارزش را از بین ببرد و به هدف فشار آورد ، که می خواهد در اسرع وقت معامله را ببندد ، و خریدار ، که محدودیت های زمان اضافی را برای به حداقل رساندن راه حل های نظارتی می پذیرد.

یک فرآیند منضبط ریسک نظارتی و همچنین دادرسی را کاهش می دهد. انتظار داشته باشید که نتایج معامله به چالش کشیده شود و تصمیمات ، بحث ها و اختلاف نظر را در طول مذاکرات مستند کند. تجزیه و تحلیل سناریو همچنین برای شناسایی و رسیدگی به نگرانی های نظارتی زود هنگام مؤثر است. هیئت مدیره باید جدول زمانی طولانی تر را برای کاهش در برابر تاخیر در مصوبات نظارتی ، محافظت در برابر مذاکرات مجدداً تنظیم کرده و عملیات تجاری را بدون حواس پرتی ناخواسته حفظ کند.

خطر استعدادها

برخی از ادغام ها و ادغام برخی از خطرات در هر محیط اقتصادی رواج دارد. تیم های هیئت مدیره و مدیریت نقشی در اطمینان از انتقال موفقیت آمیز قبل و بعد از نهایی شدن معامله دارند. عدم تطابق در فرهنگ شرکت ها و هیئت مدیره یکی از شایع ترین دلایل ادغام ناموفق است. هیئت مدیره شرط بندی بزرگی را برای تیم رهبری انجام می دهد. یک معامله ممکن است از نظر استراتژیک متناسب باشد ، اما مدیریت باید ادغام را اجرا کند و استراتژی پیش رو را اجرا کند. هیئت مدیره همچنین باید بپرسد که آیا مدیران در مجموع هنوز تخصص و استعداد مناسب لازم برای سازمان جدید را ارائه می دهند.

با این حال ، چند سال گذشته با بحران ها تعریف شده است. هیئت ها و تیم های مدیریتی هنوز در حال حرکت از طریق همه گیر Covid-19 و آینده کار هستند. ما با رکود اقتصادی و آشفتگی جهانی روبرو هستیم. هیئت مدیره ، مدیریت و خستگی کارمندان را در نظر بگیرید. هیئت ها باید مشخص کنند که آیا ادغام و کسب یا فرصت های واگذاری در مقابل واکنشی نسبت به بازار و محیط کلان استراتژیک است.

برای حرکت در ادغام و کسب امروزه ، هیئت مدیره باید از طریق ارزیابی های استراتژیک و تجزیه و تحلیل سناریو ، ریسک و تأثیرات بالقوه را شناسایی کند. علاوه بر این ، انتظار داشته باشید که معاملات زمان بیشتری را به خود اختصاص دهند و از هیئت مدیره تمرکز کنند. سرانجام ، در این چرخه با سرمایه در بازار ، بدانید که برندگان و بازنده ها وجود خواهد داشت.