قیمت BTC به دنبال نرخ هش است؟نه ، نه لزوما.

قیمت بیت کوین در شرایط خاص با نرخ هش خود ارتباط دارد ، اما نه به عنوان یک قاعده. بنابراین ، ما در نظریه هش به قیمت زیر مشترک نیستیم. به همین دلیل است

قیمت از نظریه هش پیروی می کند

ویلی وو ، در میان دیگران ، ترویج می کند که قیمت بیت کوین از نرخ هش پیروی می کند. برای حمایت از این فرضیه ، وو استناد می کند که هر دو چنگال سخت BCH در تاریخ 13 نوامبر 2018 ، و خاموش شدن پارک داده های Xinjiang در 26 آوریل 2021 ، باعث کاهش هش و افت قیمت BTC شد.

قیمت و نرخ هش همواره همبستگی داشته است.

این قیمت BTC در مقابل فروپاشی نرخ هش امروز (از خاموشی Xinjiang) است. pic. twitter. com/mywezlhla0

- ویلی وو (woonomic) 18 آوریل 2021

همچنین ، Max Keizer اظهارات مشابهی را بیان می کند ، از جمله: "قیمت پیروی از نمودار Hashrate و Hashrate همچنان 9 سال Bull Bull خود را ادامه می دهد ..." (2018) ، و "Hashrate (بیشتر از نه نه) منجر به قیمت می شود ..." (2019).

Keizer همچنین می گوید: "برنامه ثابت انتشار 10 دقیقه ای #bitcoin فریب است که همیشه معدنچیان را به خود جلب می کند-حتی با عمل غیر منطقی-که نرخ هش را با قیمت زیر افزایش می دهد" (2020).

هر دو وو و کیزر استنباط می کنند که فعالیت ماینر بیت کوین بر قیمت تأثیر می گذارد. این کاملاً درست نیست.

همبستگی دلالت بر علت ندارد.

شاید افرادی مانند Keizer و Woo از همبستگی درک شده قیمت استفاده کنند و در مدل های پیش بینی از هش پیروی می کنند. با این حال ، این نوع تعصب تأیید می تواند افراد را به تصمیم گیری های خطرناک سوق دهد.

در اینجا ما شواهدی ارائه می دهیم و امیدواریم که بینش بیشتری در مورد حرکات معدنچی و واکنش های بازار ارائه دهیم.

معدنچیان از شبکه خارج می شوند و به شبکه می پیوندند

معدنچیان به دلیل سودآوری یا محدودیت های انرژی ، شبکه را ترک می کنند که همیشه با تغییرات قیمت ارتباط ندارند. در صورت کم بودن سود ، ماشین های قدیمی ممکن است به Breakeven برسند و سیاست ها یا بلایای طبیعی ممکن است هشدار را به حالت تعلیق درآورد.

میزان هش نیز به دلیل تنگناهای تولیدی مبهم است. برای نشان دادن این موضوع ، نمودار زیر نشان می دهد که نرخ هش بیت کوین امسال از منحنی رشد خطی پیروی کرده است ، در حالی که قیمت بیت کوین بیشتر روند نمایی را دنبال کرده است.

داده های خام از نمودارهای BitInfo.

رشد و مهاجرت معدنچی

معدنچیان بیت کوین با افزایش سریع گاو و افزایش سود ، با سرعت بیشتری به شبکه می پیوندند و همچنین در طول فصل مرطوب سیچوان هنگامی که نیروگاه اضافی اجازه می دهد هزینه های در حال اجرا کاهش یابد. اگرچه ، در طولانی مدت ، مهاجرت سالانه سیچوان ممکن است به دلیل خشکسالی ، رقابت انرژی و ممنوعیت های معدن محو شود.

داده های خام از نمودارهای BitInfo و روزانه معدنچی.

بنابراین ، دلیلی بر این باور نیست که افزایش نرخ هش فصلی در سال گذشته علت اجرای Bull Bull در اواخر سال 2020 بود. در عوض ، رشد نرخ هش سال گذشته به دنبال افزایش قیمت BTC بود. ماشین های نسل قدیمی از انبار خارج شدند و معدنچیان تازه خریداری شده 2 برابر قدرتمندتر از سال 2019 بودند. تولید دستگاه نیز در طی گاو نر افزایش می یابد.

این افزایش علاقه به استخراج بیت کوین باعث می شود انرژی بیشتری مورد استفاده قرار گیرد ، که می تواند باعث شود مقررات برای معدنچیان قرار گیرد تا اثبات رو به رشد شبکه کاری را بدست آورند. سرکوب های مشابه ، تعرفه کیلووات ساعت افزایش می یابد ، و تغییرات مقررات آخرین اجرای گاو نر در سال 2017-2018 ، در ایالت واشنگتن ، کبک ، سوئد ، نروژ و برخی از استان های چین اتفاق افتاد.

نرخ هش بر معاملات و هزینه ها تأثیر می گذارد

در ماه آوریل ، Mempool به دلیل افت نرخ هش به طور قابل توجهی از آن حمایت کرد. پشتیبان گیری Mempool زمان معامله را افزایش داده و هزینه ها را افزایش می دهد. این پدیده ممکن است به طور موقت خریداران را دلسرد کند و باعث کاهش قیمت بیت کوین شود.

در تصویر زیر خواهید دید که وقتی نرخ هش به طور ناگهانی کاهش می یابد ، عقب نشینی معاملات ظاهر می شود ، زیرا تنظیم مشکل فقط در هر بلوک 2016 یا هر دو هفته اتفاق می افتد. مشکل افزایش یا کاهش می یابد تا معدن کاری کم و بیش دشوار شود ، که همگام سازی سرعت کشف بلوک با نرخ مورد نظر هر 10 دقیقه است.

Mempool Unconfirled Count Armort آوریل 2021-June 2021 ، از Jochen Hoenicke ، با تصاویر Miner Daily.

نوسانات فروکش خواهد کرد

هنگامی که نرخ هش پس از سرکوب های امسال در چین غیر متمرکز تر می شود ، وقوع این نوع افت نرخ ناگهانی هش و عقب مانده Mempool باید کاهش یابد. به ویژه از آنجا که تصور می شد که استان سین کیانگ ، که اکنون معدن بیت کوین را ممنوع کرده است ، بیش از یک سوم از نرخ هش را در خود جای داده است.

همانطور که از صاحبان مزرعه می فهمیم ، بیشتر این نرخ هش در حال حاضر یا به قزاقستان ، روسیه و آمریکای شمالی منتقل می شود. با توجه به ممنوعیت ها و جابجایی های فعلی ، همانطور که قبلاً پیش بینی شده بود ، ممکن است میزان کل هش بیش از 200 EH/ثانیه صعود نکند.

تقاضای بیت کوین بر قیمت تأثیر می گذارد

ما معتقدیم که قیمت بیت کوین بیشتر تحت تأثیر روانشناسی بازار است.

هر دو تعطیل موقت معادن سین کیانگ در ماه آوریل و هم چنگال BCH 2013 ، باعث شد تا مردم نسبت به بیت کوین واکنش منفی و فروش نشان دهند. در ماه آوریل ، معادن بیت کوین سین کیانگ به دنبال تصادف معدن ذغال سنگ هووبی ، که در آن استفاده از فسیل های فسیلی و تمرکز را نشان می داد ، تحت بازرسی قرار گرفتند. رسانه ها در کنار الون ماسک به اثبات معدن کاری حمله کردند.

در مقابل ، دومین خاموش شدن سین کیانگ در ماه ژوئن باعث کاهش نرخ هش و صعود قیمت ها شد. در هفته بعد از خاموش شدن نهایی ، نرخ هش 13 ٪ کاهش یافت ، قیمت 17 درصد افزایش یافت. ما معتقدیم که این افزایش قیمت به احتمال زیاد به این دلیل است که سرمایه گذاران احساس می کردند که نرخ هش از دست رفته باعث می شود شبکه از طریق عدم تمرکز بیشتر شود و از انرژی سبزتر استفاده کند.

بنابراین ، برای اینکه این موضوع را در چشم انداز قرار دهید ، معادل آن~200،000 معدنچی ASIC از شبکه خارج شدند ، اما بیت کوین با 5000 دلار افزایش یافت. با عرض پوزش وو و کیزر ، قیمت لزوماً هش را دنبال نمی کند.

2020-21 Bull Run علل

علاقه شرکت ها و افزایش پذیرش بیت کوین احتمالاً صعودهای قیمت 2020-2021 را دامن زده است. به نوبه خود ، این امر معدنچیان بیشتری را به سمت پیوستن به شبکه سوق می دهد زیرا سودآوری USD در هر Terahash افزایش می یابد.

علاوه بر این ، سهام برنامه B به مدل جریان نشان می دهد که افزایش قیمت ها پس از چهار سال در سال بسته بندی شده است. رویداد تعادل پاداش معدنچی سال 2020 درجه جدیدی از کمبود سکه را ایجاد کرد و قیمت BTC را بالا برد. برنامه B پیش بینی می کند که قیمت BTC می تواند تا پایان سال به شش رقم برسد. بنابراین ، سودآوری معدنچی و نرخ هش باید از این پرونده پیروی کند ، عوامل خارجی مانند در دسترس بودن ماشین ها و محدود کردن برق.

نرخ هش و قیمت تغییر

سرانجام ، ما نرخ روزانه و ماهانه تغییر قیمت و اندازه شبکه بیت کوین را بررسی می کنیم.

در زیر می بینید که تغییرات روزانه قیمت و هش در ارتباط نیست. گاهی اوقات هش (به رنگ آبی) افت می کند و به دنبال آن قیمت (به رنگ سبز). بعضی اوقات برعکس. بار دیگر هر دو هش و قیمت همزمان بالا یا پایین می روند.

داده های خام از نمودارهای BitInfo ، تجزیه و تحلیل توسط Miner Daily.

برای نشان دادن این موضوع بیشتر ، ما تغییر می کنیم و میانگین تغییر ماهانه نرخ هش و قیمت بیت کوین را می گیریم. باز هم ، متوجه خواهید شد که منحنی ها یکدیگر را آینه نمی کنند ، بنابراین هیچ همبستگی تضمینی وجود ندارد.

داده های خام از نمودارهای BitInfo ، تجزیه و تحلیل توسط Miner Daily.

خلاصه

در پایان ، تغییرات نرخ هش لزوماً تغییرات قیمت BTC را انجام نمی دهد. بازارها تصمیم می گیرند که قیمت و هش در بیشتر موارد با هم ارتباط ندارند.

تغییرات نرخ هش به دلیل تغییرات سودآوری است که از آن ناشی می شود: اندازه شبکه ، بازارهای خرس گاو ، تنظیم دشواری ، هالوینگ و در دسترس بودن سخت افزار ماینر. تغییرات سیاست منطقه ای ، مهاجرت ، تولید زیادی از معدنچیان که توسط تولید کنندگان مورد آزمایش قرار می گیرند ، یا منابع انرژی نیز ممکن است به طور ناگهانی افزایش یا کاهش نرخ هش را افزایش دهند.

در اکثر موارد ، نرخ هش همانطور که وو و کیزر پیشنهاد می کنند ، قیمت را هدایت نمی کند ، بلکه تمایل به پیروی از قیمت دارد. این امر به این دلیل است که افزایش قیمت باعث افزایش سودآوری معدنچی می شود و در نتیجه بیشتر به شبکه می پیوندید. برعکس ، کاهش قیمت باعث کاهش سودآوری می شود ، که می تواند ماشینهای کارآمد کمتری را از شبکه خارج کند.

افت نرخ هش ناگهانی و پشتیبان گیری از Mempool باید با ممنوعیت های جدید استخراج بیت کوین چین و عدم تمرکز نرخ هش کاهش یابد. با این حال ، نرخ هش بیت کوین ممکن است به طور موقت "سبزتر" نباشد ، زیرا برخی از معدنچیان سیچوان به سمت عملیات سوخت فسیلی حرکت می کنند. متأسفانه ، انرژی موجود در سیچوان تا زمانی که شبکه ساخته شود ، هدر می رود ، که چندین سال دیگر طول خواهد کشید. سیچوان تمیزترین مقصد استخراج بیت کوین بود زیرا مین ها مستقیماً به سدهای برق آبی بدون خطوط انتقال واسطه یا شبکه ها متصل می شوند ، در حالی که شبکه ها از سوخت های فسیلی در برخی از ظرفیت ها برای تعادل و انتقال بارهای برق استفاده می کنند.< Pan> در بیشتر موارد ، نرخ هش همانطور که وو و کیزر پیشنهاد می کنند ، قیمت را هدایت نمی کند ، بلکه تمایل به پیروی از قیمت دارد. این امر به این دلیل است که افزایش قیمت باعث افزایش سودآوری معدنچی می شود و در نتیجه بیشتر به شبکه می پیوندید. برعکس ، کاهش قیمت باعث کاهش سودآوری می شود ، که می تواند ماشینهای کارآمد کمتری را از شبکه خارج کند.