سرمایه گذار بیت کوین میلیاردر توضیح می دهد که چرا سهام توکن شده یک معامله بزرگ است. خارج از آمریکا

من با مدیرعامل میلیاردر FTX و سرمایه گذار بیت کوین سام بانکمن فری صحبت کردم ، که توکن سازی را یک روند رو به رشد توصیف می کند. وی می گوید: "دسترسی به بازارهای سهام کشور به کشور بسیار لکه دار است.""شما دسترسی 24/7 به بیشتر بازارهای سهام را نمی بینید اما بازارهای FTX همیشه باز است."برای اکثر سرمایه گذاران ایالات متحده ، نیاز به نشانه گذاری سهام مانند Apple AAPL یا Amazon Amzn ، که سهام آنها از قبل در مقادیر کسری قابل تجارت است ، گیج کننده به نظر می رسد. با این حال ، در خارج از ایالات متحده ، این یک داستان متفاوت است. در بسیاری از کشورها ، سرمایه گذاران دسترسی آسانی به بازارهای اوراق بهادار ایالات متحده ندارند یا در صورت انجام این کار ، این یک پیشنهاد پرهزینه است.

با این حال ، خیلی سریع فنی می شود ، و یک نکته مهم این است که درک همه سهام های نشانه گذاری شده به طور برابر ایجاد نشود.

یکی از مهمترین نکات این است که بسته به مبادله ، سهام توکن شده ممکن است در پشت آن وثیقه نداشته باشد. سهام نشانه دار بدون وثیقه یک امنیت مصنوعی است که مبادله رمزنگاری یا واسطه ای در جایی در یک blockchain وجود دارد. این مهم است زیرا اگر این "جایی" در مینسک ، اوکراین یا برخی از جزیره های کوچک از راه دور باشد. اگر ارائه دهنده خدمات به سرمایه گذاران آسیب برساند ، ممکن است سرمایه گذاران زیادی نداشته باشند. مبادلات رمزنگاری که سهام نشانه گذاری شده بدون وثیقه را ارائه می دهند شامل Currency. com و دیگران است.

امروز ، ما عمیق تر به ارائه مبادلات رمزنگاری با نشانه های سهام وثیقه شده ، مانند: FTX ، Binance و Bittrex Global می پردازیم.

تفاوت های مهم دیگری برای سرمایه گذاران مورد علاقه وجود دارد ، از جمله اینکه آیا داشتن سهام نشانه دار به شما حق مالکیت را می دهد تا سود سهام پرداخت شده را بدست آورید و بتوانید به عنوان سهامدار رأی دهید. به عنوان مثال ، Binance در وب سایت خود اظهار می دارد که "نگه داشتن نشانه های سهام هیچ حقوق سهامداران را به شما منتقل نمی کند" در حالی که گزارش FTX و Bittrex بر اساس "بهترین تلاش" برای دیدن دارندگان سهام نشانه دار دریافت سود سهام.

بنابراین ، دقیقاً چه کسی هنگام کلیک بر روی "خرید" برای این سهام جدید نشانه ها چه چیزی دارد؟

پاسخ کوتاه این است که شما یک محصول مشتق دیجیتال وثیقه دارید که می تواند بسیار شبیه به ابزار Spot باشد ، یعنی سهم یا "چیز واقعی". یک امنیت مشتق ارزش خود را از یک امنیت جداگانه که در بازار نقدی معامله می شود ، ارجاع می دهد. هر دو ابزار مشتق و Spot می توانند در حساب معاملاتی شخصی سود و ضرر در LockStep ایجاد کنند.

مرگ CFDS؟

یکی از راه های درک اهمیت صدور دارایی وثیقه ، مقایسه آن با آنچه ممکن است جایگزین شود است. یکی از ویژگی های بالقوه مخرب اوراق بهادار توکن شده این است که آنها می توانند FX بزرگ خرده فروشی و صنعت اختلاف (CFD) را که به خوبی تثبیت شده است ، بخار کنند و به طور کلی ابزارهای قابل معامله ای را ارائه می دهند که در یک blockchain ذخیره نمی شوند. به طور گسترده ، کارگزاران CFD همچنین از نظر پیچیدگی رمزنگاری و عمق محصول ، مبادلات رمزنگاری را تاخیر می کنند. به عنوان مثال ، CFD - که در ایالات متحده در دسترس نیست - مدتهاست که کاربران به کاربران اجازه می دهند یک ابزار مصنوعی را تقلید کند که از قیمت سهام اپل یا مایکروسافت MSFT تقلید می کند ، اما از نظر قلب ، IOUS توسط یک کارگزار خرده فروشی صادر می شود ، در مبادله معامله نمی شود و غیر-باران قابل انتقالسازگاری شرکتهای کارگزاری خرده فروشی CFD به خوبی با سرمایه مانند IG ، CMC و Plus500 نباید دست کم گرفته شود.

بهترین شرکت های بیمه مسافرتی

بهترین برنامه های بیمه مسافرتی Covid-19

شرایط معاملاتی سهام

قیمت سهام نشانه گذاری لزوماً همان قیمتی نیست که برای سهام واقعی در یک مبادله تنظیم شده مشاهده می شود. قیمت بسته به تعدادی از عوامل ، مانند باز بودن بورس ، قیمت بالاتر یا پایین تر است. یکی دیگر از عوامل تأخیر است که به دلیل تأخیر در ارتباطات در اینترنت بسته به مکان معامله گر یا نقدینگی واقعی برای آن امنیت در مبادله رمزنگاری وجود دارد.

در حالی که روی سطح یک سهام اپل توکن شده در مبادلات متعدد معامله می شود ، باید بدانید که هر سهام توکن شده فقط در یک مبادله رمزنگاری قابل معامله است. به عنوان مثال ، AAPL/USD نام تیک در پلت فرم FTX است ، در حالی که Binance از AAPL/Busd Ticker و Currency. com Ticker AAPL. CX استفاده می کند. سعی کنید اوراق بهادار AAPL/BusD یا AAPL. CX خود را به FTX منتقل کنید و به شما اطلاع داده می شود که نشانه سهام برای سایر مبادلات رمزنگاری یا به شرکت کارگزاری محلی خود که در آن سبد اوراق بهادار خود را در اختیار دارید قابل حمل نیست. وی گفت: "این بسیار قدرتمند خواهد بود که بتوانیم آزادانه سهام توکن را روی blockchain جابجا کنیم ، اما از آنجا که FTX و [شرکت خدمات مالی آلمان] CM-Equity از این امر پشتیبانی نمی کنند. آنها در FTX ، یک عامل گره خورده به CM-Equity باقی مانده اند. "

بهترین سناریو مورد ، سرمایه گذاران با سهولت سهام نشانه گذاری شده در هر زمان و بدون هیچ گونه جلوه ای تجارت می کنند. سناریوی بدترین حالت ، ارزش سرمایه گذاری به صورت دیجیتالی در بنگاه ساکن است که ممکن است فردا خدمات را ارائه ندهد یا اگر سایر شرکتهای واسطه ای از کار خود خارج شوند ، در معرض خطر قرار می گیرند. در ایالات متحده ، صاحبان سهام ایالات متحده از این خطر محافظت می شوند که یک شرکت کارگزاری توسط شرکت حفاظت از سرمایه گذار اوراق بهادار (SIPC) از کار خود خارج شود ، غیر انتفاعی است که توسط کارگزاران ثبت نام شده مستقر در ایالات متحده اداره می شود. به دانش ما ، هیچ گونه حمایت در دنیای سهام توکن وجود ندارد ، تا حدودی زیرا این نوع امنیت بسیار جدید است.

تعداد مبادلات رمزنگاری که سهام موجود در آن را ارائه می دهند هنوز نسبتاً اندک است ، اما به نظر می رسد اکنون که توسط رهبران منتخب بازار به تصویب رسیده اند ، به سرعت در حال رشد هستند. FTX 36 سهام توکن شده به علاوه شاخص های توکن و قراردادهای آتی و Binance ، بزرگترین مبادله رمزنگاری شده توسط حجم معاملات و بازدید کنندگان وب را ارائه می دهد ، ماه گذشته خدمات خود را با چهار سهام توکیک شده راه اندازی کرد: Apple ، Coinbase ، MicroStrategy MSTR و Microsoft. Currency. com صدها سهام توکن غیرقانونی را ارائه می دهد. Coinbase Exchange Crypto Exchange با فهرست عمومی سهام موجود را ارائه نمی دهد ، اما از قضا ، Peer FTX آن یک سهام توکن شده از Coinbase را ارائه می دهد (Ticker: Coin/USD).

وثیقه 101: یک سهام توکن متولد می شود

سهام وثیقه شده وثیقه شده به بازار عمدتاً از دو شرکت اروپایی که در ظرفیت های مختلف با هم کار می کنند برای خدمت به مبادلات مختلف رمزنگاری شده است. CM-Equity AG خود را به عنوان "یک بستر زیرساخت بازارهای سرمایه کاملاً دارای مجوز" توصیف می کند و به عنوان کارگزاران مبادلات رمزنگاری عمل می کند. یک شرکت جداگانه در این مهندسی مالی ، دارایی های دیجیتال مبتنی بر سوئیس ، خود را به عنوان "یک شرکت بوتیک متمرکز بر صدور محصولات مالی توکن شده" توصیف می کند.

برای نمونه ای از نحوه عملکرد این کار ، هنگامی که یک مشتری FTX می خواهد در Coinbase سرمایه گذاری کند ، یک سکه/USD را خریداری می کند ، این دستورالعمل ها - مراحل 1 تا 7 - را تنظیم می کند تا اینکه نشانه تازه ایجاد شده در حساب Exchange مشتری ظاهر شودبشر

فرآیند تولید سهام Tokenized FTX

نمودار صدور سهام توکن

مشتری صاحب سکه صادر شده توسط دارایی های دیجیتال AG و حضانت FTX است. FTX در وب سایت خود مشخص می کند که ، به اختیار کاربران ، CM-Equity می تواند از بازخرید نشانه نقطه برای سهم واقعی سهام احترام بگذارد. در مقابل ، Binance ، اظهار می دارد که نشانه های سهام "به طور کلی از صادرکننده قابل بازخرید هستند" و ممکن است هزینه بازپرداخت ویژه اعمال شود و این رستگاری "به طور کلی در StableCoin تسویه می شود".

ریسک مخالف در داشتن این نوع امنیت چیست؟

ریسک مخالف ، ریسک عدم رعایت در یک معامله ، مانند بین یک سرمایه گذار و کارگزاری یا مبادله ای است که از طرف سرمایه گذار امنیت دارد. این اغلب اتفاق نمی افتد ، اما در بعضی مواقع شرکت های کارگزاری و مبادلات رمزنگاری ممکن است انجام کار را متوقف کنند. سهام نشانه گذاری شده که یک مشتری ممکن است در خارج از حزب صادر کننده غیرقابل استفاده باشد یا غیرقابل استفاده باشد ، حتی اگر برای یک blockchain نوشته شود. نقطه عدم موفقیت از دیدگاه سهامدار نقدی محدود به پول نقد غیر سرمایه گذاری یک کارگزاری است. در ایالات متحده مأمورین انتقال وجود دارند که پیگیری می کنند چه کسی صاحب چه چیزی است ، و سپرده های مرکزی اوراق بهادار وجود دارد که سهام حضانت را برای سرمایه گذاران دارند.

برای سهام نشانه دار ، برخی از تفکیک وظایف مبادله ، دارنده سهام و شرکت در حال استخراج نشانه جدید وجود دارد. سرمایه گذاران همچنین باید ارزیابی کنند که چه مبادلات رمزنگاری دارای سوابق بهتر سرورها و پول مشتری دست نخورده است. uptrends. com و dotcom-monitor. com دو سایت هستند که آزمایش های رایگان برای اندازه گیری زمان و قابلیت اطمینان وب سایت ها ، از جمله موارد مبادله رمزنگاری ارائه می دهند.

هفته گذشته ، تنظیم کننده آلمانی بافین به Binance هشدار داد که واحد آلمانی آن Binance آلمان به دلیل جریمه شدن نشانه های دیجیتالی خود بدون انتشار دفترچه سرمایه گذار ، به خطر افتاده است. سخنگوی Binance اظهار داشت که این شرکت "متعهد به پیروی از الزامات تنظیم کننده محلی در هر کجا که ما کار کنیم" است ، و هم اکنون برای پرداختن به سؤالات آنها با تنظیم کننده ها همکاری می کند. هنگامی که فوربس از FTX در مورد تجربه خود با تنظیم کننده های آلمانی سؤال کرد ، مدیرعامل آن سام بانکمن-سرخ شده اظهار داشت: "ما هرگز از تنظیم کننده های جهانی توبیخ دریافت نکرده ایم."

یکی از دلایلی که دفترچه راهنما به مقامات نظارتی مانند SEC نقش مهمی برای سرمایه گذاران ایفا می کند ، ارتباط زیادی با خطرات دارد - به خصوص برای وسایل نقلیه سرمایه گذاری جدید مانند سهام توکن. خطرات زیادی در ارتباط با نشانه های سهام وجود دارد ، از جمله عدم توانایی بازخرید نشانه دیجیتال ، لغزش قیمت منفی قابل توجه برای تجارت در ساعات غیرقانونی ، یا عدم توانایی دریافت یک درمان عادلانه مربوط به اقدامات شرکت ها.

روش های مختلفی برای بازرگانان بی تجربه از داشتن سهام نشانه گذاری وجود دارد. به عنوان مثال ، داشتن مبادلات تست مناسب بودن یا افزایش حداقل مبلغ قابل سرمایه گذاری برای محصولات ریسک پذیر. FTX و شریک کارگزاری آن CM-Equity در حال حاضر به هر مشتری علاقه مند نیاز دارند تا تأیید هویت کامل ، بررسی اصطلاحات مربوطه و پرسشنامه مناسب بودن را انجام دهد که مهارت شخص را با این نوع محصولات مالی سنجیده می کند.< SPAN> یکی از دلایلی که دفترچه راهنما با مقامات نظارتی مانند SEC نقش مهمی برای سرمایه گذاران ایفا می کند ، ارتباط زیادی با خطرات دارد - به خصوص برای وسایل نقلیه سرمایه گذاری جدید مانند سهام توکن. خطرات زیادی در ارتباط با نشانه های سهام وجود دارد ، از جمله عدم توانایی بازخرید نشانه دیجیتال ، لغزش قیمت منفی قابل توجه برای تجارت در ساعات غیرقانونی ، یا عدم توانایی دریافت یک درمان عادلانه مربوط به اقدامات شرکت ها.