مراقب واگرایی وسعت باشید

در نوامبر 2019 ، ما هر 5 تا 10 سال در فعالیت معاملات بازار سهام یک بار به یک بار رسیده ایم. در اصل ، Mega-Cap Dow Jones Industrials ، S& P 500 و Nasdaq 100 به اوج های جدید جدید رسیده اند ، در حالی که هزاران سهام کوچکتر در بازار در حال حاضر در حال کاهش است. علاوه بر این ، من نگران فقدان صعود توسط بورس های خارج از کشور هستم که نشان می دهد رشد اقتصادی در سال 2020 یک مشکل خواهد بود ، زیرا ثروت سهام عدالت در سطح جهان راکد می کند. این اقدام فنی به سرمایه گذاران چیست؟

پس از یک رکورد 10 ساله در بازار سهام ایالات متحده ، اکنون ممکن است شاهد دوره ای از سالها باشیم که مسطح برای پایین آمدن قیمت سهام است. من این را با هر نوع شادی نمی گویم. من ترجیح می دهم همه ما با قرار دادن پول در سهام ، ETF ها و وجوه متقابل ثروتمند شویم تا یک "بدون ریسک" بدست آوریم ، هیچ کاری لازم نیست ، بازده سالانه 10-15 ٪ در بی نهایت است. همه ما می دانیم (یا باید) ، اینگونه نیست که زندگی چگونه کار می کند. از زمان رکود اقتصادی بزرگ ، بازار سهام جهان به عنوان تابعی از رشد اقتصادی افزایش یافته است ، در بالای نرخ فوق العاده بالایی از ایجاد بدهی و چاپ پول توسط سیستم بانکی ، دولت ها ، مصرف کنندگان و مشاغل.

با این حال ، همه چیزهای خوب باید به پایان برسد. اگر گسترش اقتصادی فعلی به پایان برسد و چاپ پول جدید نتواند از پرداخت بدهی بالا و افزایش نرخ پیش فرض استفاده کند ، نقدینگی محکم تر باعث می شود که به شدت پایین تر از کاهش درآمد مشاغل کاهش یابد. بهترین بازار در تمام جهان پس زمینه سودآوری در کسب و کار بالا و نقدینگی فراوان بانکی از سال 2013 می تواند با هشدار اندک به چیزی بسیار بدتر برگردد. آیا بازار سهام در حال مرگ از پیری است؟

داده های فنی در حال افزایش است که نشان می دهد سودهای بزرگ آتی سهام در بلندمدت ممکن است بدون ایجاد پول وحشی توسط بانک های مرکزی از نظر ریاضی غیرممکن باشد. قوی ترین و نگران کننده ترین شواهد مبنی بر اینکه سرمایه گذاران باید دارایی های بلندمدت خالص خود را در سهام ایالات متحده کاهش دهند، ناشی از عدم رشد از سال 2018 در اکثریت قریب به اتفاق سهام است. به غیر از سرفصل هایی که به چیپ های آبی می خورند، تعداد سودجویان کمتر و کمتری دارند، متوسط کسب وکار ایالات متحده در نیمه دوم سال 2019 به خوبی عمل نمی کند. گزارش های خبری تجاری روزانه والت دیزنی (DIS) یا اپل (AAPL) بازار را بالاتر می برد. به خودی خود بسیار یادآور قله های مهم بازار در سال های 1929، 1973 یا 2000 است. واگرایی اواخر سال 2019 در چیپ های آبی وال استریت در مقابل بقیه بازار و جهان به طور کلی چقدر مهم است؟تنظیمات مشابهی در دوره های حساس اواخر سال 2007 و اوایل سال 2000 وجود داشت. بنابراین بله، سرمایه گذاران باید توجه کنند.

واگرایی های طولانی مدت

در زیر نمودارهایی وجود دارد که تحولات نگران کننده در مشارکت گسترده ضعیف را نشان می دهد. اول، و شاید مهم تر از همه، بررسی سود شرکت های بزرگ ایالات متحده در برابر کاهش قیمت سهام خارجی از اوایل سال 2018 - با استفاده از SPDR S& P 500 ETF (SPY) برای تقریب بازار بلوچیپ آمریکا و ETF سهام بین المللی Vanguard Total (VXUS) برای خارج از کشور. کارایی. به علاوه، من iShares Russell 2000 ETF (IWM) با کلاه های کوچک، بخش انتخاب مالی SPDR ETF (XLF)، میانگین حمل ونقل Dow [DJTA]، و Dow Utility Average [DJUA] را ترسیم می کنم. هر کدام نشان دهنده بخش های مهمی در مورد چشم انداز رشد اقتصادی آینده برای تجارت آمریکایی است.

من دوره های نموداری یک و دو ساله و مقایسه یک ماهه را ترسیم کرده ام. بازارهای سهام خارجی عمده در اواخر سال 2019 به شدت از ایالات متحده عقب مانده اند، به طوری که تنها یک لیست کوچک معامله می شود که 5 درصد از بالاترین رکورد خود در سال 2017-2018 رسیده است. میانگین سهام خارجی در 24 ماه گذشته تقریباً -5٪ از قیمت در مقابل +20٪ سود معادل S& P 500 کاهش یافته است. این وضعیت تا حدی تابعی از افزایش ارزش دلار آمریکا است. من استدلال می کنم که کاهش رشد جهانی ناشی از سیاست های نقدینگی فشرده تر فدرال رزرو ایالات متحده و اثرات جنگ تجاری ترامپ بر مخارج تجاری و اعتماد، دلایل اصلی تر برای عملکرد ضعیف سهام در خارج از کشور هستند.

در سپتامبر 2018، چهارده ماه پیش، قیمت سهام کوچک راسل و بخش مهم حمل و نقل به اوج رسید. به طور شگفت انگیزی، در ماه نوامبر، تنها تعداد کمی از بانک های بزرگ و شرکت های بیمه در بخش مالی به بالاترین سطح "تمام زمان ها" رسیده اند. به علاوه، به نظر می رسد که بازی ابزاری پر پرواز و امن 2019 در سپتامبر به فعالیت خود پایان داده است.

هشدار کوتاه مدت

یک هشدار فنی کوتاه مدت و نهایی از مقایسه عملکرد Dow Industrials با Dow Transports and Utilities به صورت ترکیبی به نام Dow Jones Composite می آید. در زیر نمودار تفاوت بین صنایع و کامپوزیت آمده است. هنگامی که سهام صنعتی بسیار بهتر از حمل و نقل و خدمات آب و برق عمل می کنند، سرمایه گذاران معمولاً باید مراقب نوعی از فروش در همه سهام باشند. من در چند سال گذشته زیر سیگنال های کوتاه مدت عملکرد بهتر صنعتی 2% از مشکلات، با رنگ قرمز دایره ای زده ام. تنها وقوع ژانویه تا فوریه، از شش سیگنال قبلی، 24 ماه گذشته هشدار نادرست را ثابت کرد.

افکار نهایی

کاهش امروزی در وسعت مشارکت اغلب سرنخی است که در صدرهای اصلی بازار سهام مشاهده می کنید. من بیش از 30 سال است که در بازار سهام معامله می کنم، و بارها و بارها شاهد نادیده گرفتن وسعت ضعیف توسط توده ها بودم. این وضعیت احتمالاً بزرگترین نگرانی فنی من برای بازار در اواخر سال 2019 است. اگر تاریخ تکرار شود، سال 2020 می تواند به سال زشتی برای سرمایه گذاران تبدیل شود، زیرا بازار فرسوده قیمت کاهش می یابد.

بر اساس اجماع تحلیلگران وال استریت، درآمد S& P 500 در سال 2019، حتی قبل از شروع رسمی رکود، کاهش خواهد یافت. ما بدون افت بیش از 20 درصدی بازار سهام و/یا رکود اقتصادی در مدت زمان بی سابقه ای ایستاده ایم. ایالات متحده در حال نزدیک شدن به یک رونق 11 ساله در دارایی های مالی است که برای یک نفس به تاخیر افتاده است. آیا سرمایه گذاران آمریکایی به درستی برای یک دوره 5 تا 10 ساله عملکرد ضعیف تا منفی وال استریت آماده می شوند؟

شاخص طمع/ترس کسب وکار CNN از هفت شاخص احساسی، سطح بالاتر از میانگین اعتماد سرمایه گذاران را در نوامبر نشان می دهد. تعداد کمی ممکن است در حال حاضر برای یک نزول بزرگ سهام آماده باشند، زیرا احساسات شدید صعودی یک موقعیت کاملاً سرمایه گذاری شده را از طرف کسانی که مایل به بازی هستند، تلگراف می کند. آیا سوخت مقابله با قیمت های بالاتر سهام تا دسامبر تمام شده است؟

منبع: CNN Business

آیا بازار می تواند برای یک هفته دیگر یا یک یا دو ماه دیگر بالاتر حرکت کند؟مطمئن. اما نظر من در نوشتن این مقاله روزی است که به زودی موسیقی به پایان می رسد. سهام در سال و یا سالها تجارت مسطح بسیار زیاد خواهد بود. یک سال بزرگ در سال 2020 نشانگر چیزی از معجزه برای سودهای تاریخی ، از سطح برتری من است. حرف من را برای آن نگیرید.

بزرگترین و شاید موفق ترین سرمایه گذار در تمام دوران ، وارن بافت ، رکورد 128 میلیارد دلار پول نقد را جمع کرده است و با صبر و حوصله منتظر خرابی قابل توجه بعدی در سهام است. ری دالیو ، که یکی از بزرگترین صندوق های پرچین ماکرو در تاریخ را اداره می کند ، در حال بازده زیرپردان از سهام به عنوان یک استارت است. او همچنین در حال پیش بینی/آماده سازی برای یک الگوی سرمایه گذاری کاملاً جدید است ، که از ارزیابی های امروز و نزدیک رکورد تجاری با استفاده از CAPE ، کل سرمایه به تولید ناخالص داخلی ، قیمت به فروش ، قیمت تا حاشیه سود عادی ، قیمت به دارایی های ملموس خالص و غیره آغاز می شود. تعداد زیادی از بازرگانان ، سرمایه گذاران و رهبران مشاغل مورد احترام ، موفق و "با تجربه" نگران هستند که بازار سهام ایالات متحده اکنون برای کاهش معنی دار ایجاد شده است.

جمع آوری پول نقد ، استفاده از پرچین ها ، ترک بازی سهام بورس و خرید طلا/نقره برای محافظت از ثروت شما ایده هایی است که در این مرحله در چرخه اقتصادی رونق/Bust به طور جدی فکر می کنید. من شخصاً کمی از هر یک از موارد فوق را برای آماده سازی آینده خانواده ام برای بازده سهام Subpar در سالهای آینده انجام می دهم. صبر یک فضیلت است و احتیاط می پردازد. به هر حال غذا برای فکر کردن. شکار مبارک در تلاش های تجاری و تحقیقاتی شما.

اگر این مقاله را دوست داشتید و می خواهید بیشتر بخوانید ، برای دریافت پست های نویسنده آینده روی دکمه "دنبال کردن" در بالای مقاله کلیک کنید.