درآمد ثابت: ریسک در مقابل بازده

در مسابقه برای دستیابی به بازده سرمایه گذاری بالاتر ، درآمد ثابت اغلب لاک پشت است در حالی که سهام خرگوش است. پس چرا اوراق قرضه را در نمونه کارها خود قرار دهید؟دلیل اصلی متنوع سازی است. در یک نمونه کارها متنوع ، اوراق قرضه می توانند نوسانات را کاهش دهند ، به ویژه هنگامی که بازار سهام کاهش می یابد.

تحقیقات نشان داده است که ، در مقایسه با یک سبد سهام تمامیت ، حتی یک تخصیص کوچک به اوراق قرضه می تواند خطر شما را به میزان قابل توجهی کاهش دهد بدون اینکه بازده کلی را به میزان قابل توجهی کاهش دهد.

اگرچه محصولات با درآمد ثابت با گذشت زمان نسبت به سهام کمتری نسبت به سهام خود بی ثبات هستند ، اما هنوز هم خطرات بسیار واقعی برای سرمایه گذاری در درآمد ثابت وجود دارد. قیمت اوراق قرضه می تواند پایین بیاید و صادرکنندگان می توانند به طور پیش فرض باشند. ما در مورد خطرات اصلی سرمایه گذاری های درآمد ثابت در اینجا بحث می کنیم.

ریسک نرخ بهره

نوسانات نرخ بهره می تواند برای اوراق قرضه چالش برانگیز باشد. قیمت اوراق قرضه تمایل به رابطه معکوس با نرخ بهره دارد - هنگامی که نرخ بهره کاهش می یابد ، قیمت اوراق افزایش می یابد و با افزایش نرخ بهره ، قیمت اوراق کاهش می یابد. ریسک نرخ بهره به طور کلی به خطر افزایش نرخ بهره و کاهش ارزش بازار اوراق قرضه اشاره دارد. اوراق بهادار با تاریخ سررسید طولانی تر و نرخ کوپن پایین تر (بهره) نسبت به تغییرات در نرخ بهره بازار حساس تر خواهد بود.

برخی از خبرهای خوب این است که در حالی که ممکن است قیمت اوراق قرضه موجود کاهش یابد ، سرمایه گذاری مجدد درآمد کوپن با نرخ بهره بالاتر می تواند در دراز مدت به نفع شما باشد. افزایش نرخ بهره همچنین می تواند اوراق قرضه جدید را جذاب تر کند زیرا با نرخ کوپن بالاتر ارائه می شود.

تنوع محصولات با درآمد ثابت بر اساس سررسید - سرمایه گذاری در اوراق قرضه با طیف وسیعی از تاریخ بلوغ ، از کوتاه مدت تا بلند مدت - می تواند به به حداقل رساندن ریسک نرخ بهره کمک کند.

خطر مدت زمان

مدت زمان حساسیت اوراق قرضه (یا اینکه چه مقدار اوراق قرضه در قیمت نوسان دارد) را به یک درصد تغییر در نرخ بهره در هر جهت اندازه گیری می کند. بنابراین ، ریسک مدت زمان به طور خاص مربوط به میزان قیمت اوراق قرضه با توجه به افزایش 1 ٪ نرخ بهره است. در حالی که مدت زمان به عنوان معیار زمان (سالها) بیان شده است ، این یک عامل مهم در دنیای درآمد ثابت است ، زیرا اغلب برای مقایسه اوراق به یک معیار یا اوراق قرضه مشابه هنگام ارزیابی ریسک استفاده می شود. به طور کلی ، هرچه تعداد مدت زمان بیشتر باشد ، سرمایه گذاری اوراق بهادار نسبت به تغییر نرخ بهره حساس تر است.

ریسک پیش فرض یا اعتبار

خطر این است که یک صادرکننده اوراق قرضه ورشکسته شود یا قادر به انجام تعهدات بدهی خود (پرداخت کوپن یا بازپرداخت اصل اوراق) به موقع باشد. این می تواند منجر به از دست دادن جزئی یا کلی یک سرمایه گذاری شود. به طور کلی، اوراق قرضه با رتبه اعتباری پایین تر توسط مؤسسات رتبه بندی مانند Standard & Poors و Moody's پتانسیل بالاتری برای نکول دارند. به عنوان مثال، ریسک اعتباری اغلب با اوراق قرضه با بازده بالا مرتبط است، زیرا این اوراق دارای رتبه اعتباری پایین تر و به تبع آن ریسک بالاتری هستند.

با این حال، ریسک اعتباری برای اوراق قرضه درجه سرمایه گذاری نیز اعمال می شود، زیرا آژانس های رتبه بندی به طور مستمر در حال ارزیابی اعتبار ناشران با درآمد ثابت هستند و رتبه بندی هایی که آنها به آنها اختصاص می دهند در هر زمان در معرض تجدیدنظر قرار می گیرند. یک آژانس رتبه بندی ممکن است هشدارهایی صادر کند یا یک صادرکننده را تحت نظارت اعتبار قرار دهد که معمولاً منجر به کاهش ارزش بازار اوراق قرضه و/یا کاهش رتبه آتی اوراق می شود.

تنوع محصولات با درآمد ثابت بر اساس نوع ناشر (دولتی و شرکتی)، و توسط ناشر (سطوح مختلف دولت کانادا، دولت های بین المللی، شرکت هایی که در بخش های مختلف فعالیت می کنند) می تواند به به حداقل رساندن ریسک اعتباری کمک کند. برای کسب اطلاعات بیشتر، انواع درآمد ثابت را ببینید.

ریسک تورم

ریسک این است که بازدهی اوراق قرضه با قدرت خرید همگام نباشد و در نتیجه انتظارات بازده کمتری داشته باشد. این به این دلیل اتفاق می افتد که تورم قدرت خرید جریان های نقدی را کاهش می دهد، زیرا پرداخت های کوپن و اصل دریافتی از اکثر محصولات با درآمد ثابت برای محاسبه تورم تعدیل نمی شوند. یعنی اگر تورم بالا باشد با پولی که دریافت می کنید می توانید کمتر خرید کنید. اوراق قرضه بازده واقعی که توسط دولت کانادا و برخی از استان ها منتشر می شود، می تواند راه حلی باشد زیرا جریان های نقدی آن ها با شاخص تورم (تعدیل) می شوند.

ریسک سرمایه گذاری مجدد

اگر به جای ایجاد درآمد فعلی، برای انباشت ثروت (یعنی برنامه ریزی برای سرمایه گذاری مجدد پرداخت های بهره دریافت شده) سرمایه گذاری می کنید، ریسک سرمایه گذاری مجدد به یک عامل مهم تبدیل می شود. کوپن های آتی باید با نرخ رایج بازار مجدداً سرمایه گذاری شوند، بنابراین تغییرات در این نرخ سرمایه گذاری مجدد به طور مثبت یا منفی بر بازده ترکیبی تا سررسید سرمایه گذاری های شما تأثیر می گذارد. همچنین، برخی از اوراق قرضه دارای ویژگی «تماس» هستند که به صادرکننده اجازه می دهد تا در صورت رعایت شرایط، اوراق قرضه را قبل از سررسید پس از یک تاریخ مشخص بازخرید کند. در این مورد ریسک سرمایه گذاری مجدد بیشتر است زیرا ممکن است مجبور شوید اصل سرمایه را زودتر از زمان پیش بینی شده مجددا سرمایه گذاری کنید.

ریسک نقدینگی

درآمد ثابت اغلب، اما نه همیشه، کاملا نقد است. این بدان معنی است که فروشندگان به طور کلی می توانند خریدارانی را پیدا کنند که مایل به خرید اوراق قرضه با قیمت بازار یا نزدیک به آن هستند. با این حال، نقدینگی معمولا تضمین نمی شود. این بدان معناست که در برخی موارد، دارندگان درآمد ثابت ممکن است در یافتن خریداران مشکل داشته باشند، یا ممکن است مجبور باشند با تخفیف قابل توجهی بفروشند. برخی از اوراق بهادار، مانند اکثر گواهی های سرمایه گذاری تضمین شده (GIC)، قابل فروش مجدد نیستند.