این بدترین نیمه اول برای بازار در 50 سال بود و همه چیز به دلیل یک چیز است - تورم

بسیاری از عواملی که برای تولید بدترین نیمه اول بازار سهام از سال 1970 توطئه کردند ، اما همه آنها از یک کلمه سرچشمه گرفتند: تورم.

هزینه زندگی سال را در سطحی که ایالات متحده از اوایل دهه 1980 ندیده بود ، آغاز شد.

از همه بدتر ، مقامات فدرال رزرو ، مسلح به پیش بینی های تمام ساله از تورم "گذرا" که اکنون به نظر می رسد تقریباً نادرست است ، در پشت منحنی قرار گرفتند و یک بازار و اقتصاد را به خطر انداختند که هنوز هم از همه گیر Covid شکننده است.

شش ماه بعد ، اگر چیزی کوتاه از فاجعه آمیز باشد ، این آسیب شدید بوده است: S& P 500 تقریباً 20 ٪ ، نمادی از چگونگی سرمایه گذاری در معرض خطر در طیف ، از رمزنگاری تا IPO و حتی برخی از مناطق بازار کالاها ، از بین رفته است.

کوینسی کروسبی ، رئیس استراتژیست سهام عدالت برای LPL Financial گفت: "این تورم بود. این معصومیت فدرال رزرو است.""این فدرال رزرو با ذهنیت" گذرا "از کاهش تورم. اینجا."

نمودار بارگیری

محدودیت های زنجیره تأمین که فدرال فدرال فکر می کند سهولت در بسیاری از افزایش تورم بود. تقاضا به سادگی توانایی حمل و نقل حمل و نقل را برای دستیابی به محصولات به بازار عرضه کرده است و در نتیجه قیمت های بسیار بالاتری به همراه دارد. حمله روسیه به اوکراین برخی از این مشکلات را تشدید کرد و باعث افزایش انرژی و قیمت مواد غذایی شد. اعتماد به نفس خریدار ، انتظارات خرد شده و تورم ، در بین مصرف کنندگان اگر در بازارهای مالی نباشد ، افزایش یافته است.

سیگنال های از دست رفته ، آسیب گسترده

پس از عقب نشینی از منحنی تورم ، فدرال رزرو اکنون مجبور شده است در قالب افزایش نرخ بهره به ارزش 1. 5 درصد امتیاز بازی کند ، و تعداد بیشتری از آنها به دست می آید. بسیاری در وال استریت این سؤال را مطرح کرده اند که چرا فدرال رزرو حتی پرخاشگرتر نبوده است.

عدم قطعیت در مورد مسیر پیش رو ، تأثیر گزنه ای از تورم را که توسط یک اندازه گیری وزارت کار در 8. 6 ٪ انجام شده است ، بالاترین میزان از دسامبر 1981 است. به تازگی در دسامبر 2021 ، فدرال رزرو ، که تورم را 2 ٪ هدف قرار می دهد ، اقدام به تعیین تیتر مورد نظر خود می کندامسال با 2. 6 ٪ اجرا شود. داده های جدید روز پنجشنبه آن را 6. 3 ٪ نشان داد ، با تورم اصلی به استثنای مواد غذایی و انرژی حتی با 4. 7 ٪ کار می کند.

محمد الاریان، مشاور اقتصادی آلیانز، اخیراً به CNBC گفت، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو "باید کنترل روایت تورم را دوباره به دست آورد. اکنون در حال از دست دادن کنترل کامل است."او باید حرکت کند، زیرا اگر این کار را نکند، بازار را تعقیب خواهد کرد و به آنجا نخواهد رسید.»

علاوه بر آسیب میانگین های بزرگ بازار سهام مانند S& P 500 و میانگین صنعتی داوجونز، که تا به امروز بیش از 14 درصد کاهش داشته است، در همه جا قتل عام وجود داشته است.

نزدک که تمرکز فناوری قوی تری دارد، نزدیک به 30 درصد زیان دیده است. بیت کوین، پرمخاطب ترین ارز دیجیتال، نزدیک به 60 درصد سقوط کرده است. مس، که اغلب به عنوان یک معضل اقتصادی در نظر گرفته می شود، بیش از 15 درصد کاهش یافته است و پنبه بیش از 13 درصد کاهش یافته است.

بازار سرمایه نیز ضربه خورده است.

شرکت های خرید با هدف ویژه، که چک های سفید را از سرمایه گذاران ارائه می کنند و در سال گذشته بسیار محبوب بودند، روزهای سختی را پشت سر گذاشته اند. شاخص Post SPAC CNBC، که خودروها را از فهرست اولیه آنها از طریق هدف ادغام یا قرارداد زنده دنبال می کند، بدترین ماه خود را از زمان معرفی در نوامبر 2020 سپری می کند و نزدیک به 25 درصد کاهش داشته است.

شرکت های خصوصی برای رسیدن به چنین بازار ناامیدکننده ای کند بوده اند. به گفته ارنست اند یانگ، حجم عرضه اولیه عمومی در نیمه اول 46 درصد کاهش یافته است و درآمدها نسبت به مدت مشابه سال قبل 58 درصد کاهش یافته است.

تاریخ امید می دهد

پس چه چیزی خونریزی را متوقف می کند؟

کراسبی از LPL گفت: "در مورد بازار، اصطلاح قدیمی این است که بازار اول اخبار را دریافت می کند. تمام چیزی که بازار منتظر آن است این است که لفاظی های فدرال رزرو نرم شود."این امر بازار را به سمت انتظار یک توقف یا شاید حتی [افزایش نرخ بهره] 50 واحد پایه یا 25 واحد پایه، بسته به اینکه کجا هستیم، سوق می دهد.»

با این حال، بازارها انتظار افزایش ۷۵ واحدی دیگر نرخ بهره را در ماه جولای دارند، مانند آنچه در ژوئن بود. یک امتیاز پایه یک صدم 1 درصد است.

در مورد تنها چیزهایی که در سال جاری کارساز بوده است، برخی از مناطق بازار کالاها، مانند نفت، گاز طبیعی و برخی محصولات کشاورزی بوده است. با این حال، این دستاوردها با زیان های عظیم در همه چیز از بانک ها گرفته تا خودروسازان و محصولات ساختمانی جبران شده است.

با این حال، دلیلی برای خوش بینی وجود دارد.

هنگامی که S& P 500 در نیمه اول سال 1970 21 درصد سقوط کرد، بلافاصله این زیان ها را معکوس کرد و در نیمه دوم 26. 5 درصد افزایش یافت و برای سال افزایش یافت.

کراسبی گفت: «شما در بازارهایی که دارید، نه در بازارهایی که می خواهید، معامله و سرمایه گذاری می کنید."آیا این بازار می تواند در نیمه دوم بهبود یابد؟ چیزهای زیادی باید در نظر گرفته شود. اما قبلاً این اتفاق افتاده است."