تماس بگیرید و گزینه ها را قرار دهید - راهنمای خرید و فروش

Meta Dis: این راهنما برای مبتدیان بینشی در مورد نحوه کار و گزینه های تماس و نحوه خرید گزینه های Put and Call ، همراه با نمونه های گزینه Put و Call ارائه می دهد.

از نظر ساختاری ، تماس ها و گزینه های قرار دادن نسبتاً ساده است. یک گزینه قرار داده شده به یک سرمایه گذار اجازه می دهد تا امنیت ، معمولاً نه همیشه سهام را با قیمت از پیش تعیین شده بفروشد. گزینه تماس به سرمایه گذار اجازه می دهد تا امنیت را با قیمت از پیش تعیین شده خریداری کند.

خرید تماس یا گزینه های قرار دادن ساده است ، گزینه ها تقریباً در هر مبادله اصلی در اکثر سهام و صندوق های مبادله ای در دسترس هستند.

یک گزینه شرط بندی اهرم را برای امنیت اساسی فراهم می کند. این اهرم هم پاداش بالقوه و هم خطرات بالقوه را افزایش می دهد. در واقع ، همانطور که قدیمی وال استریت می رود ، "معامله گران گزینه ها مانند گزینه ها هستند: آنها معمولاً بی ارزش منقضی می شوند."

تفاوت بین گزینه های تماس و گزینه های قرار دادن چیست؟

گزینه Put چیست؟

گزینه Put قراردادی است که به خریدار حق فروش صد سهام از امنیت اساسی را به فروشنده اختصاص می دهد. معامله صورت می گیرد:

• با قیمت زیرین مشخص ، معروف به قیمت اعتصاب.
• قبل از تاریخ مشخص ، معروف به تاریخ انقضا ؛
• برای کل قیمت معروف به حق بیمه.

یک واقعیت مهم که باید در نظر داشته باشید این است که گزینه های قرار داده شده از این رو نزولی هستند. یک خریدار سود از کاهش امنیت اساسی سود می برد.

گزینه تماس چیست؟

برعکس ، گزینه تماس یک قرارداد است که به خریدار اجازه می دهد تا صد سهام از امنیت اساسی را با قیمت اعتصاب تعیین شده در هر زمان قبل از تاریخ انقضا خریداری کند.

در مقابل با قرار دادن گزینه ها ، گزینه های تماس صعودی هستند. خریدار گزینه تماس هنگام افزایش امنیت زیربنایی سود می برد.

چگونه گزینه ها کار می کنند؟

قیمت اعتصاب و انقضاء برای امنیت اساسی توسط مبادله گزینه ها تعیین شده است.

گزینه های تک سهام به طور معمول دارای انقضاء ماهانه هستند اگرچه بیشترین معامله شده دارای هفتگی خواهد بود. بورس اوراق بهادار لندن اجازه می دهد تا قراردادهایی با انقضاء در هر روز معاملاتی تا پنج سال در آینده داشته باشد ، اما مسائل مربوط به حجم کوچکتر فقط ممکن است تعداد معدودی از انقضا را ارائه دهد که به مدت چهار تا شش ماه گسترش یابد.

هر دو گزینه خرید و فروش بر اساس هر سهم قیمت گذاری می شوند، حتی اگر قرارداد 1000 سهم را پوشش دهد (این می تواند در شرایط خاص تغییر کند). مظنه شامل یک "پیشنهاد" یا قیمتی است که بازارساز برای خرید گزینه پیشنهادی ارائه می دهد. همچنین شامل یک «پرسش» است، قیمتی که بازارساز برای فروش گزینه مورد نیاز است. گزینه قراردادی که با قیمت 2. 00 پوند درخواست می شود، به 200 پوند حق بیمه نیاز دارد.

قیمت های اعتصابی معمولاً در محدوده قیمت فعلی معامله قرار دارند. به عنوان مثال، به ندرت پیش می آید که صرافی برای سهامی که فقط با قیمت ۷ پوند معامله می شود، گزینه فروش با قیمت ۱۰۰ پوند ارائه دهد.

به طور خلاصه، هم دامنه قیمت های اعتصاب و هم دامنه انقضا در بین اوراق بهادار مختلف اساسی متفاوت است. و این محدوده ها می توانند در طول زمان تغییر کنند. با افزایش و کاهش تقاضا، اعتصابات جدید و انقضای طولانی تر را می توان بر اساس واکنش بازار اضافه یا حذف کرد.

چگونه گزینه های قرار را بخریم؟چگونه گزینه های فروش را بفروشیم؟

گزینه های تماس و فروش را می توان از طریق اکثر کارگزاری های بزرگ خریداری کرد - و فروخت.

خرید یک اختیار فروش تنها مستلزم آن است که سرمایه گذار پول نقد یا ظرفیت حاشیه ای برابر با حق بیمه مورد نیاز قرار دهد. حق بیمه حداکثر ریسک معامله است. سرمایه گذارانی که گزینه فروش را خریداری می کنند باید از یک سفارش محدود استفاده کنند، در حالت ایده آل با قیمتی کمتر از قیمت پیشنهادی. بازارساز ممکن است قیمت کمتر را نپذیرد. در صورت تمایل، سرمایه گذار می تواند تا زمانی که سفارش پذیرفته شود، سقف را افزایش دهد.

اما فروش گزینه فروش متفاوت است. حداکثر ریسک به مراتب بیشتر است. برابر است با قیمت اعتصاب منهای حق بیمه دریافتی. یک گزینه با قیمت اعتصاب 50 پوند که به قیمت 5 پوند فروخته می شود، در تئوری می تواند 45 پوند از دست بدهد اگر سهام پایه به صفر برسد.

بنابراین مبادلات به سرمایه بسیار بیشتری نیاز دارند. یک استراتژی فروش چیزی است که به عنوان "فروش تضمین شده نقدی" شناخته می شود، که در آن فروشنده از پول نقد موجود در حساب برای پوشش کل ریسک معامله استفاده می کند.

نمونه هایی از گزینه های تماس و قرار دادن

به عنوان مثال، سهام ABC Plc با قیمت 100 پوند معامله می شود. یک سرمایه گذار نزولی می خواهد سهام ABC را بخرد. اما ماهیت نزولی بودن او تعیین کننده قیمت اعتصاب و انقضایی است که او انتخاب می کند.

به عنوان مثال، ABC ممکن است درآمدهای سه ماهه خود را در دو روز منتشر کند - و سرمایه گذار ما معتقد است که بازار به این گزارش واکنش ضعیفی نشان خواهد داد. در این صورت، او یک انقضای کوتاه مدت و ارزان تر را انتخاب می کند. اختیار خرید و فروش کوتاه مدت ارزان تر هستند زیرا زمان کوتاه تری تا انقضا دارند - و بنابراین زمان کمتری برای جابجایی سهام پایه دارند.

سرمایه گذار ما به دلایل عمومی و میان مدت ممکن است در ABC نزولی باشد. این ممکن است به سادگی بیش از حد ارزیابی شود و/یا این که تجارت در محله های آینده کاهش می یابد. این پایان نامه لزوماً بلافاصله بازی نمی شود. بنابراین ، سرمایه گذار ما نیاز به انقضاء طولانی مدت دارد-که باز هم ، گرانتر از همتای نزدیک مدت آن خواهد بود.

او بعد باید قیمت اعتصاب را انتخاب کند. هرچه قیمت اعتصاب پرخاشگرتر باشد ، خطر بیشتر می شود - و پاداش بیشتر می شود. گزینه "خارج از پول" گزینه ای است که هیچ "ارزش ذاتی" ندارد. به عبارت دیگر ، اگر بلافاصله ورزش شود ، گزینه بی ارزش است.

در مثال ما ، یک گزینه ABC 90 پوند با انقضا در هفته در هفته ممکن است فقط 2. 00 پوند هزینه داشته باشد. اما سهام ABC باید با انقضا 10 ٪ کاهش یابد تا گزینه ای به هیچ وجه ارزش داشته باشد. سهام ABC باید 12 ٪ به 88 پوند کاهش یابد تا تجارت سودآور باشد:

البته اگر ABC چنین حرکتی بزرگ انجام دهد ، سود بسیار زیاد است. اگر سهام پس از درآمد به 85 پوند سقوط کند ، گزینه 5 پوند ارزش دارد ، زیرا سرمایه گذار ما می تواند 85 پوند سهام را با قیمت 90 پوند بفروشد. این یک سود 150 ٪ خوش تیپ در طی چند روز است.

شاید سرمایه گذار معتقد نباشد که سهام ABC لزوماً از این حد رو به کاهش خواهد بود. او می تواند گزینه ای را با قیمت اعتصاب بالاتر خریداری کند. اعتصاب بالاتر باعث ایجاد Breakeven بالاتر می شود - اما به قیمت بالاتری نیز نیاز دارد. گزینه نزدیک به مدت 90 پوند فقط 2 پوند هزینه دارد. 100 اعتصاب (معروف به "در پول") می تواند 7 پوند هزینه داشته باشد. این گزینه حتی در سطح بالاتری شکسته می شود - ABC فقط برای اعتصاب 90 پوند باید به 93 پوند در برابر 88 پوند کاهش یابد - اما جوایز کمتری را نیز ارائه می دهد.

در ادامه ، گزینه "در پول" ، که دارای ارزش ذاتی است ، قابل خریداری است. اعتصاب 110 پوند ممکن است 14 پوند هزینه داشته باشد ، به این معنی که سهام ABC فقط باید 4 ٪ به 96 پوند کاهش یابد تا تجارت یکنواخت باشد. اما قیمت بالاتر است و جوایز پایین تر است. همان حرکت به 85 پوند که در اعتصاب 90 پوند 150 ٪ بازده ایجاد می کند-فقط 110 پوند را از 14 به 25 پوند منتقل می کند-یک سود کوچکتر ، هرچند که هنوز هم 79 ٪ است.

برای گزینه های تماس ، ریاضیات به سادگی معکوس می شوند. سرمایه گذار ما ممکن است بخواهد در گزارش درآمد قوی شرط بندی کند. تجارت تهاجمی یک گزینه نزدیک به مدت خارج از پول است ، شاید یک تماس 110 اعتصاب که 2 پوند هزینه دارد:

اکنون سهام باید 12 ٪ ، به 112 پوند افزایش یابد تا تجارت سودآور شود. در اینجا ، اگر تجارت نیز کار کند ، پاداش بسیار زیاد است. سود 20 ٪ به 120 پوند به این معنی است که اکنون گزینه 8 پوند ارزش دارد. سرمایه گذار ما پول خود را چهار برابر کرده است.

نحوه استفاده از گزینه put

وقتی تجارت گزینه در پول باشد ، یک سرمایه گذار می خواهد آن گزینه را اعمال کند. این یک کار نسبتاً ساده است. در حقیقت ، بیشتر کارگزاری ها به طور خودکار در گزینه های پول فعالیت می کنند.

از نظر تئوری ، سرمایه گذاران می توانند در هر زمان قبل از انقضا گزینه ای را انجام دهند. در عمل ، استفاده از گزینه قرار داده شده یا گزینه تماس قبل از انقضا یک تصمیم ضعیف است.

اعمال گزینه ، مقدار زمانی آن گزینه یا توانایی سهام برای حرکت بین فعلی و انقضا را فدا می کند. اگر یک سرمایه گذار بخواهد سود کسب کند ، او می تواند به سادگی گزینه را در مبادله بفروشد.

استثنائاتی در قاعده کلی وجود دارد ، که بیشتر در شرایطی ایجاد می شود که یک گزینه فوق العاده نزدیک به انقضا باشد. اما در بیشتر موارد ، استفاده از گزینه قرار داده شده یا گزینه تماس ارزش را از دست می دهد - ارزش سایر سرمایه گذاران ممکن است مایل به پرداخت هزینه باشند.

درک خطرات در معاملات گزینه ها

باز هم ، گزینه ها شرط بندی شده است. این امر پاداش های بالاتری را فراهم می کند - و خطرات بالاتر.

هنگام خرید گزینه Put ، حداکثر ضرر در آن حق بیمه پرداخت شده محدود می شود. اما حتی معاملات محافظه کارانه تر نیز خطرناک است. در صورت افزایش سهام زیرین ، یک گزینه طولانی مدت در گزینه پول می تواند بی ارزش باشد. پایان نامه صعودی که در زیر گزینه تماس ممکن است بازی کند - اما به اندازه کافی سریع نیست.

فروش تماس و قرار دادن گزینه ها می تواند یک تجارت حتی خطرناک باشد. به یاد داشته باشید ، ضرر بالقوه در خرید یک گزینه به حق بیمه پرداخت شده محدود می شود. اما هنگام فروش تماس یا گزینه قرار دادن ، حداکثر سود در حق بیمه قرار می گیرد.

فروش خارج از پول پیش از درآمد ممکن است راهی آسان برای جمع آوری پول نقد به نظر برسد. اما یک گزارش درآمدی ضعیف می تواند منجر به ضرر و زیان شود که چند برابر حق بیمه است.

این تکرار می شود: تماس بگیرید و گزینه های خود را شرط بندی کنید. این باعث افزایش پاداش - و خطرات می شود.