یک روش بسیار کارآمدتر برای تجارت - صحبت با تیم پشت 360TGTX Midmatch

گاوین ولز ، رابین نیکلاس و سیمون جونز

چه موضوعات عمده ای بر رشد اخیر بازار مبادله FX تأثیر گذاشته است؟

GW: حجم مبادله FX به طور پیوسته در حال رشد است ، هم به طور کامل و هم به عنوان درصدی از بازار FX. در آخرین نظرسنجی BIS که در نوامبر سال 2019 صادر شده است ، سهم آنها از FX از 42 ٪ به 49 ٪ افزایش یافته است و بیش از 3200،000،000،000 دلار در روز به خود اختصاص داده است. مدتهاست که یک ابزار محافظت از آن برای استفاده از موقعیت ها و ریسک نقطه ای در نظر گرفته شده است ، کمی تحقیقات نشان می دهد که شرکت کنندگان در بازار جدید از مبادلات FX برای تأمین نیازهای بودجه خود استفاده می کنند و برخی از این افزایش نقدینگی را به دلیل کاهش نیاز به خطوط مبادله بانک مرکزی ذکر کرده اند. با نگاهی به آخرین داده های حجم دوسالانه بانک مرکزی ، که در اکتبر سال 2021 جمع آوری شده و در ژانویه گذشته منتشر شد ، به نظر می رسد که این رشد ادامه خواهد یافت ، و این نشان می دهد که بررسی بعدی BIS در پایان سال جاری می تواند بیش از 50 ٪ مبادله داشته باشداز بازار و نزدیک به 3. 5 تریلیون دلار در روز. ما می بینیم که همه این اتفاقات با وجود سرمایه گذاری محدود فناوری در بازار مبادله طی بیست سال گذشته اتفاق می افتد و معتقدیم زمان آن رسیده است که به این موضوع بپردازیم.

فید داده های مبادله 360T (SDF) به اعضای این امکان را می دهد تا علاقه خود را برای خرید یا فروش در یک کتاب در اواسط خاکستری ارائه دهند ، و داده های زمان واقعی را از طریق منحنی از 2 سال در بیش از 25 جفت ارز ارائه می دهند.

لطفاً می توانید در مورد Midmatch و آنچه برای انجام آن طراحی شده است ، برای ما بگویید؟

GW: Midmatch برای ایجاد نوآوری فنی به فرآیندهای معاملاتی و اعتباری بازار مبادلات FX طراحی شده است. Midmatch با پتانسیل تبادل علاقه ریسک در یک کتاب خاکستری ، در میانه مشتق شده از فید داده های مبادله برنده جایزه ما (SDF) ، یک بازار ایجاد می کند. این همراه با یک دفترچه سفارش از پیشنهادات قابل مشاهده است و از طریق GUI جدید ما در دسترس معامله گران است و از طریق API که می تواند در صورت لزوم ، تسهیل کننده های خودکار ، جمع کننده ها و حتی اجرای الگوریتمی را تسهیل کند. علاوه بر این از یک مدل اعتباری خودکار ، از هشدار خودکار پشتیبانی می کند و اکنون به یک مؤلفه اساسی برای کسانی که به دنبال استفاده از اجرای الگوریتمی در مبادله هستند ، تبدیل می شود.

چه ویژگی ها و عملکردهای کلیدی این سیستم عامل ارائه می دهد و چرا اینقدر بی نظیر است؟

GW: Midmatch اولین سکوی مبادله ای است که معامله گران GUI و API را در یک استخر مخلوط می کند ، جایی که می توان پیشنهادات و پیشنهادات را در یک نرخ نشانگر قابل اعتماد یا در اطراف قرار داد. برای فعال کردن این امر ، همچنین اولین سکویی است که یک راه حل اعتباری واقعاً خودکار ارائه می دهد ، و راندمان اعتباری مورد نیاز را در زمانی که اعتبار و سرمایه مرتبط با آن بیشتر مورد توجه قرار می دهد ، ارائه می دهد.

برای انجام این کار ، Midmatch یک جریان را نشان می دهد که نشان دهنده میانی برای همه جفت های ارزی ، در کلیه تنورهای اصلی ، جایی که معامله گران می توانند علاقه خود را با این نرخ در یک استخر خاکستری قرار دهند-ما احساس کردیم که از علاقه یک معامله گر محافظت می کنیم و بنابراین فقط آن را نشان می دهیمعلاقه وجود دارد ، نه کدام طرف و نه به چه میزان.

سفارشات استراحت قابل مشاهده را می توان در اطراف این علایق میانی قرار داد که در آن معامله گران می توانند عمق کامل کتاب را ببینند. سفارشات را می توان نسبت به حرکات در نقطه حساس کرد ، قیمت ها بر این اساس تنظیم می شوند.

مفهوم تطبیق نرم برای اعتبار ، با ریسک و تأخیر ضمنی آن ، از بین رفته است زیرا ما چندین راه حل اعتباری خودکار ارائه می دهیم که با خیال راحت تأیید تجارت را در کسری از ثانیه امکان پذیر می کند. سرانجام ، همانطور که انتظار می رود ، ما STP تأییدیه ها را از طریق سیستم عامل های خود و همه سیستم های مربوطه امکان پذیر می کنیم. همه اینها در یک پلت فرم بسیار انعطاف پذیر و بصری مبتنی بر HTML قرار دارد که با بازخورد بسیاری از بازرگانان فعال امروز طراحی شده است.

Midmatch برای ایجاد نوآوری فنی به فرآیندهای معاملاتی و اعتباری بازار مبادله FX طراحی شده است

چه کسی در درجه اول هنگام طراحی این سکو در ذهن داشتید و چه کسی را با آن هدف قرار می دهید؟

GW: ما تشخیص دادیم که سازندگان بازار به طور فزاینده ای به نوعی مدیریت ریسک الکترونیکی عمل می کنند اما بدون اتصال به یکپارچه سازی یک پرچین خودکار. ما همچنین دیدیم که ابزارها و فرآیندهای مورد استفاده معامله گران در سایر محصولات و کلاسهای دارایی در دسترس معامله گران FX قرار نمی گیرند. به علاوه ، ما نیاز به یک مکان تنظیم شده را درک کردیم.

Midmatch بخشی از MTF ما و شفافیت مرتبط است که به ارمغان می آورد. با توجه به این نکته ، ما یک GUI برای توانمندسازی معامله گران امروز و یک API طراحی کرده ایم که باعث ایجاد تسهیل خودکار می شود ، سازندگان بازار را قادر می سازد تا منحنی های خود را ارسال کنند و آنها را تغییر دهند زیرا شرایط متفاوت است ، و همچنین به ارائه دهندگان بلوک های ساختمانی برای افزایش علاقه بهاجرای الگوریتمی.

چرا Midmatch در چنین زمان مناسبی برای بازار مبادله FX وارد شده است؟

Midmatch چالش مدیریت خطوط اعتباری مبادلات FX را با بهره برداری از مدلهای اعتباری خودکار دو طرفه که بررسی اعتبار دستی را حذف می کند ، حل می کند

GW: روند بیش از یک دهه به سمت شفافیت بیشتر - تجارت ، گزارش دهی ، اعدام بوده است. چهار سال پیش این مورد بیشتر در داده های قیمت مورد نیاز بود و از طریق همکاری با بزرگترین سازندگان بازار ، ما فید داده های مبادله را به بازار آوردیم که اکنون تنها محصول واقعاً قابل اعتماد در نوع خود است. از قدرت آن فید ، این یک گام منطقی برای تهیه یک کتاب سفارش برای مبادله ریسک در زمانی بود که مدیریت ریسک خودکار باعث افزایش تقاضای دسترسی به بازار برای محافظت شد. این مسئله را با نیاز بانک ها برای توزیع بهتر اعتبار و شما در یک زمان بسیار مناسب برای تغییر قرار دهید.

چگونه می بینید که بازار مبادله FX طی چند سال آینده در حال تحول بیشتر است و چگونه سیستم عامل هایی مانند Midmatch به ایفای نقش در این امر کمک می کنند و فرصت های جدیدی را برای شرکت های تجارت و استفاده از این سازها ایجاد می کنند؟

GW: من به عدم سرمایه گذاری فناوری در مبادله ها اشاره کردم - و این واقعاً همان چیزی است که ما به عنوان فعال کننده فرصت های جدید ایجاد می کنیم. ورود کنندگان جدید به یک بازار ، نیازهای جدید و ایده های جدید را به همراه می آورند ، از طریق لقاح از بازارهایی که از آنها آمده اند ، به عنوان مثال:

نفس API ما ، با پوشش تجارت ، اعتبار ، داده و STP ، باعث می شود Midmatch برای کار با آن مناسب باشد و سیستم عامل های میان افزار جدید را که به بازار عرضه می شوند ، برای هدایت اعتبار و در نتیجه راندمان سرمایه امکان پذیر می کنند. فرآیندهای اعتباری خودکار ما انواع نظم و اجرای ظریف تر را امکان پذیر می کنند. یک پلتفرم در حال آمیختن API و GUI ، با اعتبار واقعی ، مبادلات FX را به فضای آلگو می رساند و فرصت های اجرای بهتری را برای بسیاری ایجاد می کند. من شک ندارم که ما فرصت های بعدی را شناسایی خواهیم کرد ، و Midmatch برای تهیه این موارد بسیار خوب است.

اواسط نشانگر توسط فید داده های مبادله 360T برنده جایزه (SDF) ارائه می شود. لطفاً در مورد ترکیب آن و آنچه در آن دخیل است بیشتر برای ما بگویید.

RN: درست است ، اواسط ما از فید داده های مبادله ما گرفته شده است ، مهمتر از آن ، از کتاب سفارش در ترکیب آن مستقل است. ما مجموعه ای از داده های مستقل را که منعکس کننده بازار واقعی است ، ایجاد کرده ایم ، از قیمت های خام ، یعنی قبل از هر نوع فروش یا حاشیه مشتری ، از بیش از 20 بانک مشارکتی ، از جمله ردیف 1 و متخصصان فوق منطقه تشکیل شده است. جریان ها ناشناس ، فیلتر و جمع شده هستند و به ما امکان می دهند یک قیمت متوسط را که به طور مداوم پخش می شود منتشر کنیم که شرکت کنندگان می توانند پس از در دسترس بودن علاقه جبران ، علاقه خود را برای تجارت در نرخ متوسط غالب ترک کنند.

کتاب سفارش محدود چگونه کار می کند؟

برای حمایت از ادامه رشد بازار مبادله FX ، 360T MIDMATCH را برای مخلوط کردن معامله گران GUI و API در یک استخر ارائه می دهد ، جایی که می توان پیشنهادات و پیشنهادات را در یک نرخ نشانگر قابل اعتماد یا در اطراف قرار داد.

RN: Midmatch یک بازار MTF است که یک کتاب سفارش سنتی را با هم ترکیب می کند و نقدینگی محکم را برای اجرای فوری ارائه می دهد ، با یک استخر خاکستری برای تبادل ریسک با استفاده از اواسط فید داده های مبادله برنده جایزه ما. سفارشات در سراسر سکو بر اساس اول ، ابتدا به صورت اول اجرا می شوند.

علاقه ارسال شده در نرخ متوسط SDF به همه شرکت کنندگان ابلاغ می شود. با این حال ، اندازه و جهت علاقه آشکار نمی شود. هنگامی که دو منافع خارج از کشور مطابقت دارد ، مشروط بر اینکه شرکت کنندگان رابطه داشته باشند و چک خودکار اعتبار به تصویب برسد ، پس تجارت انجام می شود.

از طریق بازرگانان GUI می توانند بازار را در زمان واقعی مشاهده کنند ، از جمله عمق قابل مشاهده کتاب و نقدینگی در اواسط کتاب خاکستری. هر عضو که از طریق API MIDMATCH وصل می شوند می توانند این اطلاعات را به صورت الکترونیکی دریافت کنند. ما همچنین برخی از مشتریانی را دیدیم که MIDMATCH را در جمع کننده های داخلی خود به عنوان یک نقطه نقدینگی برای معامله گران خود ادغام می کنند. مزایای midmatch از داده های غنی موجود از فید داده های مبادله و 80 مستمری از جمله تاریخ استاندارد ، رو به جلو مانند پایان ماه ، سه ماهه و رول ایمن و تاریخ شروع و ماه در G10 و سایر موارد به طور فعال ارائه می دهد. ارزهای محلی معامله شد.

مدیریت محدودیت های اعتباری یک چالش اساسی در اتوماسیون مبادلات FX بوده است. Midmatch با مدل اعتباری خودکار دو طرفه خود به مشتریان خود کمک می کند تا بر این موانع غلبه کنند و به ارائه اعتبار و پردازش بیشتر کمک کنند؟

RN: تعصب مبادلات FX مدتهاست که به بررسی دستی محدودیت های اعتباری موجود توسط هر دو طرف در نقطه تجارت متکی است. این نه تنها یک فرایند ناکارآمد است که می تواند اجرای تجارت را به تأخیر بیندازد ، بلکه می تواند ریسک عملیاتی را نیز اضافه کند زیرا افراد ملزم به جستجوی سیستم های پشتیبانی و تفسیر این اطلاعات هستند. ما با شور و شوق احساس کردیم که برای خودکار سازی روند اعتبار ضروری است ، چگونه یک API تجارت دیگر می تواند بر روی سیستم عامل تعامل داشته باشد؟

اعضا می‌توانند از طریق MidMatch API متصل شوند و از مؤلفه Credit Check استفاده کنند، که به معاملات احتمالی امکان می‌دهد فوراً اعتبار خود را در موتور اعتباری اختصاصی مشتری بررسی کنند. از طرف دیگر، 360T یک ابزار مدیریت ریسک پیچیده را فراهم می‌کند که در آن اعضا می‌توانند قوانین و محدودیت‌هایی را بر اساس مجموعه‌ای از متدولوژی‌های محاسبه قرار گرفتن در معرض خطر تعیین کنند.

ما متوجه شدیم که بازارسازان به طور فزاینده ای از نوعی مدیریت ریسک الکترونیکی استفاده می کنند، اما بدون اتصال برای اجرای یکپارچه یک پوشش خودکار.

MidMatch چه مزایای اقتصادی واضح و قابل اندازه گیری برای شرکت کنندگان سنتی را نیز در این بازار ارائه می دهد؟

RN: سه موضوع اصلی برای استدلال اقتصادی برای MidMatch وجود دارد. اولاً، ارائه فرصتی برای کاهش ریسک با قیمت متوسط، برای مدت طولانی مورد علاقه معامله‌گران مبادله FX بوده است، اما فقط از طریق کارگزاران صوتی در دسترس بوده است. MidMatch این مزیت اقتصادی قابل مشاهده و واضح را فراهم می کند که قبلاً از طریق یک پلت فرم در دسترس نبود. اتوماسیون مبادلات FX از طریق مؤلفه معاملاتی در API ما نیز معامله گران را هیجان زده کرده است. الکترونیکی شدن تاریخ‌های کوتاه به افراد امکان می‌دهد تا روی کارهای ارزشمندتر تمرکز کنند. و در نهایت، با خودکارسازی فرآیند اعتبار، اطمینان از اجرا را تضمین می‌کنیم و با قطع فرآیندهای مرتبط با بررسی اعتبار دستی، می‌توان کارایی را محقق کرد.

سایر مزایای گردش کار معاملاتی کلیدی را که این پلتفرم می تواند ارائه دهد، چگونه خلاصه می کنید؟

ما سعی کرده‌ایم نه تنها به خود اجرا بلکه در مورد گردش‌های کاری مرتبط نیز فکر کنیم

RN: ما سعی کرده‌ایم نه تنها به خود اجرا، بلکه در مورد گردش‌های کاری مرتبط نیز فکر کنیم. MidMatch API ما دارای چهار مؤلفه است، من قبلاً در مورد مؤلفه‌های معاملات و اعتبار صحبت کرده‌ام، اما علاوه بر این، یک فید Market Data از قیمت‌گذاری اجرایی و غیرقابل اجرا وجود دارد که وقتی تعداد زیادی از ترکیب‌های جفت ارز و تنور را در نظر می‌گیرید مهم است. در دسترس. ما همچنین مجموعه را با اتصال STP تکمیل می کنیم. اعضا می توانند به هر ترکیبی از چهار مؤلفه متصل شوند که برای برنامه ریزی فناوری انعطاف پذیری ایجاد می کند.

با ایجاد گردش کار بهبود یافته برای اجرای مبادله FX ، ساخت در کنترل های اساسی به همان اندازه مهم بود. برای معامله گران ، در کنار کنترل های مفهومی و یقه قیمت ، شرکت کنندگان می توانند محدودیت هایی را برای سفارشات محافظت از حرکات جانبی در اواسط اضافه کنند. تنظیم قیمت گذاری مبادله بر اساس حرکت نقطه. و امکان تعریف حداقل اندازه کلیپ. و برای انطباق ، ما عملکرد پیشرفته Switch Switch را توسعه داده ایم و گزارش نظارت دقیق در بازار به صورت الکترونیکی در دسترس است.

مشتریان شما چگونه می توانند به midmatch دسترسی پیدا کنند؟

RN: Midmatch در HTML ساخته شده و از طریق یک مرورگر وب قابل دسترسی است. شرکت کنندگان می توانند به سرعت به GUI ما بدون نیاز به توسعه متصل شوند یا می توانند یک یا چند مؤلفه API را که منجر به اتصال کامل تجارت می شود ، اضافه کنند.

سیمون ، تاکنون چه پاسخی و بازخوردی به Midmatch داشته اید؟

اتوماسیون کامل ، تمام راه خارج شدن از منحنی یک هدف واقع بینانه برای مبادلات وانیل FX طی چند سال آینده است

SJ: بسیار مثبت است. مبادله های FX آنقدر دیر به بازی الکترونیکی رسیده اند که برای معامله گران ، مدیران مشاغل و افسران ریسک آسان است که ببینند چگونه بازارها در سایر محصولات FX و سایر کلاس های دارایی توسعه یافته اند و منظره ای در مورد آنچه در پیش رو به نظر می رسد ، دارند. معامله گران مزایای انواع سفارشات بهتر ، دامنه کمتر برای خطاها یا سوء استفاده ها و فرصتی برای خودکارسازی برخی از بخش های بسیار دستی کار خود را می بینند. برای رهبران تجارت و ریسک ، کاهش ناکارآمدی عملیاتی ، افزایش شفافیت این روند از دیدگاه داخلی و نظارت بر دیدگاه و فرصت اعمال تغییرات بسیار مورد نیاز در مکانیسم های اعتباری باستانی بسیار جذاب است.

چه درسهایی می توانیم در مورد نحوه الکترونیکی بازار FX Spot که می تواند برای آنچه با مبادله FX اتفاق می افتد ، بیاموزیم؟

SJ: من مطمئن نیستم که این یک مقایسه مشابه مانند است. نقطه ساده است ، تقریباً بی حد و حصر است و برای اهداف تجاری نسبتاً کارآمد است. مبادله ها محصولی پیچیده تر هستند که به دلایل مختلفی مورد استفاده قرار می گیرند ، جایی که ملاحظات مربوط به بودجه و بی نظمی منحنی خطرات بسیار بیشتری در ذهن معامله گر است. این عوامل باعث می شود توسعه پلتفرم با آنچه قبلاً انجام داده ایم بسیار متفاوت باشد. به عنوان مثال ، یک نیاز اصلی اولیه نیاز به ارائه قیمت یک طرفه به برخی از طرفین بود. بانکها می دانند که مواردی وجود دارد که آنها برای تجارت آزاد هستند اما فقط به صورت خطرناک با همتایان خاص-تمرین عادی در مبادله ها ، عمدتاً ناشناخته از نقطه. بنابراین ، ما این عملکرد را در اوایل اضافه کردیم. بسیاری از این ملاحظات ، که در بیش از دو سال مشورت انجام شده است ، از ابتدا در Midmatch تعبیه شده است.

نفس API ما ، پوشش تجارت ، اعتبار ، داده و STP ، باعث می شود Midmatch ایده آل برای کار با آن باشد و سیستم عامل های میان افزار جدید را که به بازار عرضه می شوند امکان پذیر کند

آیا انتظار دارید که FX SWAPS ساختار بازار طی چند سال آینده یک موضوع اصلی و موضوع بحث برای صنعت باقی بماند و چه میزان اتوماسیون بیشتر اجرای مبادله امکان پذیر است؟

SJ: اتوماسیون کامل ، تمام راه از منحنی یک هدف واقع بینانه برای مبادله وانیل FX در طی چند سال آینده است. تاریخ های شکسته شده توسط سازندگان بازار برای متقاضیان امروز به صورت الکترونیکی قیمت گذاری می شود و کتاب های ریسک توسط معامله گران از طریق معاملات نقاط مایع روی منحنی اداره می شوند - این تغییر نمی کند. ما معتقدیم که ارتباط بین قیمت گذاری و محافظت از آن بسیار محکم تر خواهد شد و معامله گران در نتیجه کنترل بیشتری بر ریسک خود خواهند داشت.

360T اکنون مجموعه ای تقریباً بی نظیر از راه حل های تجاری الکترونیکی را برای شرکت کنندگان در بازار FX ارائه می دهد. علاوه بر مبادله های FX ، امسال تلاش های خود را برای رشد ردپای تجارت و محصول آن حتی بیشتر مورد توجه قرار می دهید؟

SJ: چند سال گذشته در مورد ساخت بوده است. Building Midmatch و Hypersonic - ستون فقرات جدید Spot در 360T ، NDF های پخش شده به مجموعه اضافه شده اند و ما همچنان سرمایه گذاری زیادی را در محصولات و خدمات جدید برای کاربران خود سرمایه گذاری می کنیم و به دلیل انتشار منظم فناوری جدید سیستم مدیریت اجرای ما (EMS)حتی از لحاظ عملکردی پیشرفته تر شوید. ارائه اصلی ما فقط از قدرت به قدرت می رسد ، که به تثبیت صنعت کمک می شود ، نیاز به تنظیم بیشتر و الزامات شفافیت بالاتر است.